紐西蘭10月工廠成長放緩，但仍高於擴張門檻

PMI讀數穩穩落在50以上，幾乎沒有理由質疑紐西蘭的經濟復甦，因此這波溫和下滑不太可能改變市場對紐西蘭儲備銀行或紐元的預期。調查回應者對燃料價格的重視，將該國工業部門與全球油市連結在一起。這使投入成本與通膨壓力保持顯著，即使需求依然穩定。大選後的不確定性短期內拖累企業信心，可能在政府組成前抑制資本支出。金融市場將關注週一公佈的服務業指數，以獲得更完整的國內活動全貌。

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紐西蘭10月工業擴張略有降溫，但基礎仍然穩固，假期需求與基礎建設項目抵銷了較高的燃料費用與選舉相關的不確定性。

摘要：

• 經季節調整的PMI從9月的56.3下降1.4點至54.9，為連續第16個月成長
• 交貨指數攀升至61.4，成品庫存達58.0，新訂單降至54.3，生產指數降至53.9
• 就業指數維持在最弱的51.9，與9月幾乎持平
• 負面回應佔比從53%增至56.4%，提及燃料價格、生活成本與選舉不確定性
• 商業南部領先所有地區達65.0，而商業中部跌入收縮區間至49.1
• BNZ預期第四季製造業將溫和擴張，2026年GDP成長率約為2%

紐西蘭10月工廠部門持續成長，但增速較9月的強勁數據放緩。經季節調整的BNZ-BusinessNZ製造業表現指數（PMI）下降1.4點至54.9，低於9月的56.3，BusinessNZ於週五公佈。指數高於50表示產業擴張，低於50則指向收縮。10月為連續第16個月維持在該門檻之上。

細項數據呈現分歧但仍屬健康。交貨指數升至61.4，成品庫存為58.0，略低於9月水準。新訂單從56.8降至54.3，生產指數從56.6降至53.9，兩者仍穩居擴張區間。就業指數維持在最弱的51.9，與前月幾乎無變化。

BusinessNZ倡導總監Catherine Beard對超過一年的持續擴張表示歡迎。她指出新訂單與生產放緩值得關注。她補充說，聖誕節備貨與穩定的基礎建設活動顯示製造商將以穩固基礎結束今年，儘管投入成本與生活成本對許多企業造成負擔。

調查回覆結果略趨悲觀。負面意見佔比從9月的53%增至56.4%。回應者提到燃料成本、生活成本以及大選後的不確定性。BNZ表示，選舉相關的不確定性可能持續到最終結果公佈與聯盟談判完成為止。

地區表現出現分歧。商業南部錄得最強勁的65.0，其次是坎特伯雷的57.9與EMA北部地區的55.5。商業中部地區跌入收縮區間至49.1。BNZ指出，10月所有製造次產業均呈現擴張。

整體展望仍然樂觀。BNZ表示，該結果支持其對第四季製造業溫和成長及2026年全年GDP約2%成長的預測。該銀行資深經濟學家觀察到，儘管PMI每月有所波動，製造業動能明顯為正。紐西蘭的讀數在國際比較中表現不俗，與美國持平，且高於全球製造業PMI的52.6。預定於週一公佈的服務業指數將顯示放緩是否僅限於工廠部門。