川普拒絕荷姆茲海峽重啟計畫 油價小幅上揚；外交談判抑制漲幅

原油仍受新聞標題影響，當日的交易區間顯示出對伊朗外交的樂觀情緒與挫折如何被快速反映在價格中。調解談判的基調是最大的變數：一個可信的荷姆茲重啟路徑可能使油價大幅下跌，而談判破裂則可能將供應風險帶回盤初高點。實物供應緊張限制了下跌空間，海峽流量仍低於衝突前水準，運費成本處於紀錄高位，增加了交割價格。布蘭特與WTI價差擴大，以及美國對柴油出口的討論，顯示產品供應緊張（不僅是原油供應）現在正影響價格關係。

油價在波動的一天後小幅收高，伊朗和平頭條抑制漲幅，而供應不足和柴油成本飆升支撐價格。

摘要：

• 布蘭特收盤約上漲1%，接近每桶105美元，而WTI上漲約20美分至約93美元。稍早，川普拒絕伊朗重啟荷姆茲海峽的提議後，油價一度飆漲逾4美元。
• 漲幅因預期卡達調解人將於週一或週二分別與伊朗和美國會面而收窄。關於潛在核協議的混雜信號一度將WTI和布蘭特拉低至約91美元和96美元。
• 中東產油國9月原油出口反彈至接近每日1300萬桶，為2月衝突爆發以來最強。然而，瑞銀表示，出口量仍低於戰前水準，市場依然供應不足。
• 為抵銷創紀錄的運費成本，沙烏地阿美可能對阿曼裝載的原油提供每桶約9美元的折扣。
• 白宮正在考慮擴大銷售紅色柴油以冷卻燃料價格，而關於可能禁止柴油出口的討論將布蘭特相對WTI的溢價推升至5月以來最闊。

週一，油價小幅收高，供應擔憂壓過對外交協議的預期，此前唐納·川普總統拒絕了伊朗重啟荷姆茲海峽的提議。布蘭特上漲約1美元，約1%，收盤接近每桶105美元，美國西德州中級原油上漲約20美分，收盤約93美元。

交易波動劇烈。川普拒絕該提案後，原油在早盤一度上漲超過每桶4美元，隨後因預期卡達調解人將分別與伊朗和美國會面而回吐漲幅。一名熟悉談判的官員告訴路透，調解人預計將在紐約會見伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊以及美方，時間可能在週一或週二，討論重點是伊朗在上週聯合國大會期間提出的七天提案的修訂版。隨後混亂加劇。一份報導稱伊朗將停止濃縮活動以換取美國放鬆制裁，將WTI和布蘭特拉至約91美元和96美元的低點，但後續報導稱達成協議的可能性極低，存在巨大分歧和主要障礙。一名美國官員表示討論通過中間人進行，且任何協議都必須解決核問題，而據稱如果取得進展，川普願意放鬆制裁並解凍伊朗被凍結的資產。報導還指出阿拉格齊並未延長其在紐約的停留時間，而川普週日告訴Axios，他預計本週將有進一步會談。與此同時，沙烏地外交部長費薩爾·本·法爾漢親王抵達華盛頓會見國務卿馬可·魯比奧，因利雅德與伊朗支持的胡塞武裝之間的緊張局勢加劇。

供應方面，Kpler的初步數據顯示，中東主要產油國9月出口反彈至接近每日1300萬桶，為2月戰爭爆發以來最高，因沙烏地和阿聯酋增加出貨。本月荷姆茲裝載量預計約每日750萬桶。在襲擊破壞其東西輸油管道後，沙烏地將出口從延布轉移至拉斯坦努拉；另一份報導稱該管道已恢復運作，對價格構成壓力。瑞銀指出，儘管船舶活動增加，流量仍低於衝突前水準，市場供應短缺。在美國和以色列2月攻擊伊朗之前，每天約有2000萬桶（約全球石油供應的五分之一）通過該海峽。另外，沙烏地阿美正在考慮降低阿曼裝載原油的官方售價，與亞洲煉油商就10月下半月船貨的談話重點是可能提供每桶約9美元的折扣。

燃料成本是另一項擔憂。交易期間，期貨一度跌入負值區域，因川普政府採取措施降低柴油和汽油價格。據消息人士稱，白宮正在考慮放寬監管，允許擴大銷售紅色柴油，而美國交通部已最終確定了大幅降低的車輛燃油經濟性標準。由於柴油價格處於紀錄高位，關於美國可能禁止該燃料出口的討論已將布蘭特相對WTI的溢價推升至5月以來最高——為四個交易日內第三次——這表明市場預期，如果柴油留在國內，美國煉油廠將減少原油加工量。高盛表示，歐洲尤其是拉丁美洲是美國柴油出口的主要目的地，且緊縮衝擊可能迅速蔓延至全球。中東和烏克蘭戰爭相關的供應中斷，以及俄羅斯和中國的出口限制，導致柴油價格飆升。莫斯科在烏克蘭襲擊煉油廠後實施了出口禁令以保障國內供應；烏克蘭總統弗拉基米爾·澤倫斯基表示，烏克蘭軍隊週一襲擊了俄羅斯克拉斯諾達爾地區的石油設施。

焦點現在轉向卡達調解的討論是否會對荷姆茲海峽產生任何變化，以及沙烏地出口流量和美國柴油政策如何演變。