OPEC+ 維持 11 月目標不變；核心產量較戰前水平低每日 500 萬桶

維持目標不變的決定使供應情況維持不變，仍然緊張。布蘭特原油仍超過每桶 100 美元，而衝突於 2 月底開始前約為每桶 73 美元。上週五歐洲同意應美國要求釋放柴油庫存後的價格下跌，似乎只是短暫停頓而非趨勢轉變。由於戰爭導致的出口中斷限制了實際桶數，而非政策，OPEC+ 的上限對價格的短期影響有限。交易者正關注荷姆茲海峽的流量和海灣出口數字，而非配額公告。產能審查的延後也使 2027 年起的供應路徑不確定。這在長期合約上維持了風險溢價，並增加一旦流量恢復正常後配額爭議的可能性。

較早的報導：

• 每架 B-1 轟炸機正從其英國基地返回美國（與預期相反）

雖然 OPEC+ 可以決定任何生產目標，但伊朗戰爭——而非配額制度——仍然決定實際的石油產量。

摘要：

• 在週日的短暫線上會議中，七個核心 OPEC+ 成員維持 11 月產量目標不變，與預期一致。
• 由於戰爭的干擾，海灣出口在近幾個月僅為正常量的 60% 至 80%。8 月核心產量大約每日 2500 萬桶，較 2 月戰前數字低約每日 500 萬桶。
• 據消息人士透露，一項對確定 2027 年配額重要的產能審查已從 9 月底延後至 11 月中。部分成員尚未提供必要數據。
• 預計顧問將在 11 月中提交報告，屆時將趕上該月下旬的全體會議。核心成員訂於 11 月 1 日舉行下次會議。
• 約每日 200 萬桶的減產仍在生效，消息人士表示，2027 年前不太可能調整產量。

據路透社報導，OPEC+ 在週日決定維持 11 月石油產量目標不變。此舉大致符合預期，且對實地情況改變甚微：海灣生產國繼續以遠低於其配額的水平生產，原因為美國-以色列對伊朗的戰爭。

此決定是在七個核心成員的短暫線上會議中作出的：沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、哈薩克及阿曼。與衝突相關的出口中斷使海灣出口在近幾個月僅為正常水平的 60% 至 80%。

UBS 分析師 Giovanni Staunovo 表示，維持目標不變符合預期。他指出，即使通過荷姆茲海峽的運輸量增加，產量仍遠低於配額，使石油市場保持緊張。

根據 OPEC 數據，七個核心成員在 8 月每天生產約 2500 萬桶。此數字比 7 月高出逾每日 60 萬桶，但仍較 2 月的戰前水平低約每日 500 萬桶。該組織在多年減產後已提高 2026 年大部分時間的目標，但這些增加大多僅在紙上。

衝突亦延後了一項對設定成員 2027 年配額至關重要的審查。OPEC+ 在 2025 年底委託評估各成員的最大可持續產能，原定於 9 月底完成。兩位消息人士週五告知路透社，截止日期已移至 11 月中。戰爭延誤了中東地區的產能擴張項目，並使未來產能估計不確定。消息人士表示，並非所有成員都已提交所需數據。

美國顧問公司 DeGolyer and MacNaughton 正在評估所有成員，但俄羅斯、伊朗和委內瑞拉除外，這三國受美國制裁。該公司現預計在 11 月中提交報告，這仍可讓部長們在該月下旬的全體會議上審查結果。

此項審查在政治上十分敏感。評估產能較低的成員可能被施壓接受較低的配額，而那些已擴張的成員則可能爭取較大的配額。阿拉伯聯合大公國在 5 月退出聯盟，該國曾要求提高配額以反映其增長的產能。伊拉克亦曾推動爭取更大的配額。

約每日 200 萬桶的減產在多數成員中仍然有效，消息人士表示 2027 年前不太可能改變產量。七個核心成員預定於 11 月 1 日舉行下次會議。