利率敏感類股必須與AI一同上漲，S&P 500才能觸及8,100：Citi

對Citi的Scott Chronert而言，S&P 500攀升至8,100需要AI個股與利率敏感類股的同步走強。在他看來，這兩組中只有一個狀態良好。

Chronert負責Citi Research的美國股票策略。據他稱，與AI相關的公司占該基準指數的略超一半。第三季財報期現已開始。

利率敏感陣營能否迎頭趕上？

早在6月，Citi將年終目標從7,700上調至8,100，理由是AI驅動的獲利強勁。至於AI，Chronert預計這些獲利順風將在第三季業績中持續。

Chronert指出利率敏感類股的情況正相反：自8月底Federal Reserve在Jackson Hole的研討會以來，這些類股已下跌約10%。

公用事業、房地產、非必需消費個股以及在一定程度上銀行都屬於這一陣營。

他表示，反彈取決於市場將部分預期的Fed升息排除在定價之外。Fed在9月16日將利率上調四分之一個百分點，並可能在10月28日的會議上再次升息。

Chronert還指出，中期選舉是該指數在年底前必須跨過的一個障礙。

與此同時，Northwestern Mutual的高級投資組合經理Matt Stucky預計將迎來一個有利的財報季。他說，市場共識指向年增獲利成長位於20%區間上段，而第二季為30%區間低段。

Stucky還表示，估值倍數——即投資人為每一美元獲利支付的價格——可能從此刻起推動股票。Federal Reserve政策、10年期公債殖利率、通膨和石油都是影響因素。

如果AI支出未達預期怎麼辦？

對於Wealth Enhancement Group的Aya Yoshioka來說，前景取決於超大規模企業就AI資本支出會有何表態。這類公司是正在擴展AI基礎設施的大型雲端服務供應商。

Yoshioka期待上一季穩健的雲端成長與投資報酬能夠延續。如果這未能實現，隨著投資人重新設定對2027年的預期，可能會出現回檔。

“我們需要這種擴散交易回歸，才能達到我的8100”

Scott Chronert——Citi美國股票策略主管。

集中度成為該小組討論的主題，與會者指出，AI交易現已涉及S&P 500約50%的公司。Chronert的8,100目標有賴於另外一半參與進來。