預期RBA將升息；摩根大通預見持續鷹派傾向

鑒於升息幾乎已被市場完全消化，澳元與短期債券殖利率可能面臨來自意外按兵不動的更大風險，而非升息本身。市場焦點可能轉向RBA的前瞻指引及其季度貨幣政策聲明中的更新預測，這將顯示理事會是否認為通膨無需進一步緊縮即可回到目標。若升息伴隨堅定的鷹派論調，可能為貨幣提供支撐；而任何承認疲弱成長正在承擔更多調整的表述，則顯示高峰將近。中東衝突導致的燃料與運費成本上漲，持續對理事會必須評估的通膨前景構成上行風險。

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先前的報導：

• RBA預計將在2026年第五次升息至4.85%，貸款機構警告2月可能進一步行動
• ING上調澳元目標價至0.71，支持RBA下週升息一碼
• Natixis的Garcia Herrero表示，RBA在CPI火熱之後將連續升息

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摩根大通已與預期RBA升息的人士站在同一陣線，押注這家仍對通膨感到憂慮的央行，即使經濟出現壓力跡象，仍將在週二再次行動。

重點：

• 摩根大通預期RBA將在本週會議上調現金利率
• 該預測基於近期通膨數據以及RBA高層官員的評論，這些評論顯示物價上漲仍未受控
• 金融市場認為再次升息的機率約為90%
• 摩根大通認為，經濟活動疲弱將限制11月之後進一步升息的空間，但該行預測，只要通膨仍高，RBA將維持緊縮立場
• 利率公告將於週二雪梨時間下午2:30（格林威治標準時間0330，美國東部時間週一2230）發布

這家投資銀行現在預測，澳洲儲備銀行本週將再次提高借貸成本，並指出最新的物價數據和RBA高層官員的聲明，證明理事會的緊縮週期尚未結束。

摩根大通澳洲首席經濟學家Ben Jarman表示，RBA已多次表明通膨尚未受控，且仍有任務未完成。市場定價顯示再次調升官方現金利率的機率約為90%，因此對可能的結果幾乎沒有疑慮。

利率決定將於週二雪梨時間下午2:30（格林威治標準時間0330，美國東部時間週一2230）公布。它將與RBA的季度貨幣政策聲明及其對通膨、成長和就業的最新預測一同發布。現金利率目前為4.60%，此前9月升息一碼；若再次採取相同幅度的調整，將升至4.85%。

摩根大通預期這次會議之後，環境將變得不那麼有利於進一步緊縮。該銀行表示，疲弱的活動數據降低了11月之後再度升息的機率，但該行認為，由於通膨仍居高不下，RBA將維持緊縮傾向。

這種緊張局面在週一稍早發布的澳洲統計數據中顯而易見。S&P Global製造業調查顯示，工廠產出連續第二個月萎縮，新訂單以2024年底以來最快速度下降，部分原因是利率上升。同一項調查顯示，投入成本以6月以來最快速度上升，製造商也加快提高售價。

對投資人而言，週二的關鍵問題可能不是RBA是否升息，而是它如何勾勒前景。若指引為進一步升息留下空間，將支持摩根大通對持續鷹派傾向的看法；若更著重於成長放緩，則顯示循環正接近高峰。

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RBA升息預計將於2026年11月3日週二格林威治標準時間0330宣布，對應2026年11月2日週一美國東部時間2230。