RBA的Hunter在通膨憂慮中警示AI可能導致資產價格急遽修正

Hunter將AI視為短期通膨力量的描述，強化了RBA的收緊立場，而非顯示任何寬鬆。這透過利率差異支持澳元，並維持了對可能進一步升息的關注。她對金融穩定的警告，在科技相關資產已承受壓力之際，為市場對AI估值與融資的日益焦慮增添了監管觀點。任何進一步朝向重估的轉變，都將鼓勵對AI相關股票採取防禦性策略。若全球風險偏好減弱，也可能限制澳元的潛在漲幅。

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上週：

• investingLive亞太市場新聞：RBA升至18年高點

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RBA將AI視為立即的通膨挑戰及未來可能的金融穩定威脅，目前尚無明確跡象顯示生產力提升能證實投資激增的合理性。

摘要：

• RBA助理總裁Sarah Hunter表示，AI可能正在加劇金融穩定風險。
• 如果AI投資的回報低於預期，某些資產價格可能面臨突然重估或混亂調整。
• 目前幾乎沒有證據顯示AI已顯著提升整體生產力或對已開發國家就業產生重大影響。
• 短期內，在供應受限的情況下，AI驅動的需求對通膨造成上行壓力。長期影響預計大致為中性。
• 在受AI影響的職業中，勞動市場變化的早期跡象已開始顯現，尤其年輕工作者。
• 資料中心建設的蓬勃發展是RBA今年五次升息（達到4.85%）的原因之一。

澳洲儲備銀行助理總裁Sarah Hunter警告，人工智慧可能正在增加金融穩定威脅。她指出，如果AI投資結果不如預期，某些資產價值可能容易出現突然重估，甚至混亂修正。

Hunter週一在雪梨舉行的UBS研討會上表示，目前證據有限，顯示AI大幅提高了總體生產力，且幾乎沒有證據顯示它在先進經濟體中引發了重大的就業轉變，據路透社報導。

關於通膨，她的評估是AI的影響會隨時間演變。在短期內，她解釋，這項技術在經濟供應能力有限時扮演正面的需求衝擊角色，從而增加物價壓力。在更長的時間範圍，她預期供應將會調整，隨著資料中心容量及相關產業擴張，限制得以緩解。如果AI隨後產生更廣泛的生產力提升，投資激增的初期通膨效應可能消退，長期影響大致保持中性。

這些評論對貨幣政策具有重要性。國內資料中心投資的激增一直是提振澳洲經濟需求的因素之一。這也是RBA今年五次調高現金利率、達到18年高點4.85%的原因之一。Hunter將AI描述為短期通膨驅動力，與此收緊立場一致，而非暗示即將有任何緩解。

Hunter也指出勞動市場變化的早期跡象。在較易受AI影響的職位中，職位招聘和就業結果較弱，而在較不受該技術影響的領域中，增長則更強勁，尤其對年輕工作者而言。

她的金融穩定警告正值全球市場的敏感時期，投資者已在密切審視AI支出的規模以及用以資助其的債務和長期義務。Hunter並未預測修正，形容風險取決於投資回報是否低於預期。

對市場參與者而言，訊息是央行視AI為當下增加通膨的因素，同時仍對相關資產價格突然下滑的可能性保持警覺。