韓國維持利率不變，晶片熱潮使前景蒙上陰影

Bank of Korea (BOK) 週四將基準利率維持在3.00%不變，此前已連續兩次升息。10月初半導體出口躍升222.5%，仍為11月升息留有空間。

貨幣政策委員會的決定符合Reuters調查的全部34位分析師的預期。與此同時，Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) 在截至10月20日的10個交易日中下跌了20.72%。

晶片熱潮為何令升息仍有可能？

據AJP，10月前20天半導體出貨量較上年同期攀升222.5%。

與此同時，Korea Times指出，這股強勁勢頭繼續支撐通膨壓力。9月消費者物價上漲2.9%，高於央行2%的目標，而核心通膨從3.4%放緩至2.8%。

委員會在7月和8月均將借貸成本上調0.25個百分點，使其從2.5%上升。

儘管如此，總裁Shin Hyun-song於10月12日對議員表示，較高的利率給弱勢借款人帶來壓力。他也指出首爾房地產價格和家庭債務令人擔憂。

在Seoul Economic Daily的一項調查中，20位專家中有18位預期11月升息。Citibank和Morgan Stanley預測，基準利率將在2027年初達到3.5%。

出口飆升，晶片股為何下跌？

KOSPI於10月20日下跌3.73%，收在5,552.74。據Herald Business報導，Samsung Electronics當日下跌2.98%，SK hynix下跌4.23%。

對人工智慧支出回報的懷疑正在拖累半導體企業。Shinhan Securities研究員Noh Dong-gil對SBS表示，這一下跌反映出集中持有的晶片股持股出現逆轉。他沒有指出任何韓國特有的問題。

券商尚未宣告市場見底。Korea Investment & Securities已指出5,100為潛在支撐位。不過，該指數週三反彈3.29%至5,735.66，隨後週四在政策公佈前低開1.14%。

BOK正在出口繁榮期間收緊貨幣政策，而這繁榮依賴於當前正受到質疑的人工智慧投資需求。這使得11月的決定既取決於通膨，也取決於晶片訂單。韓國方面關於晶片可能從2029年開始出現供應過剩的分析警告，增加了較長期風險因素。