穩定幣下滑敲響警鐘，加密貨幣市場等待 Fed 與 BOJ

加密貨幣市場在交易量偏低、穩定幣供應量下滑的情況下，進入夾在 2 次央行會議之間的一週。Federal Reserve 將於 10 月 28 日公布決策，Bank of Japan（BoJ）則於 10 月 30 日跟進。

兩家銀行預期都不會調整利率。不過，交易員的定價也指向兩家機構在 12 月升息。因此，Fed 主席 Kevin Warsh 與 BoJ 總裁 Kazuo Ueda 提供的指引成為主要焦點。

穩定幣供應量縮水，鏈上交易放緩

Lookonchain 在 10 月 19 日至 25 日的週報中記錄到，穩定幣總市值減少 21.9 億美元。

在 Ethereum（ETH）上，Tether（USDT）與 USD Coin（USDC）的合計餘額在 7 天內減少了 11.7 億美元。Tron（TRX）錄得 4.95 億美元的流出，在前 15 大鏈中屬第二大。增幅最大的是 Arc，增加了 2.94 億美元。

與此同時，去中心化交易所（DEX）交易動能減弱。現貨交易量較前一周下滑 12.21%，至 440.9 億美元；永續合約交易量下降 8.59%，至 1,425.4 億美元。

Hyperliquid 在 Lookonchain 的永續合約 DEX 排名中居首，交易量下降 8.50%，至 516.8 億美元。本週收入減少 10.17%，其 USDT 與 USDC 合計餘額流出 1.84 億美元。

即使鏈上活動降溫，上市公司仍持續買入加密貨幣。Strive 收購了 6,182 枚 Bitcoin（BTC），使其總持有量達到 43,000 BTC；BitMine 則買入 10,452 枚 ETH，價值 2,413 萬美元。

12 月升息押注使 Warsh 與 Ueda 成為焦點

對於率先做出決策的 Fed，CME Group 的 FedWatch 工具顯示，維持利率在 3.75% 至 4% 的機率為 89.5%。同一工具顯示，12 月 9 日升息的機率為 82.3%。

12 月的預期已出現變化，因為按兵不動的隱含機率從一個月前的 7.3% 攀升至目前的 17.7%。Warsh 週三的新聞發布會應能釐清 Fed 是否仍支持這個 12 月的路徑。

兩天後，BoJ 將面臨類似時刻，預期政策利率在 9 月升息後維持在 1.25%。Bloomberg 調查中超過 80% 的經濟學家預期下一次升息將在 12 月到來。

Daiwa Securities 認為，正式宣布潛在通膨率為 2% 可能為 12 月的行動打開大門。交易員也將解讀 Ueda 的言論，尋找指向 12 月的訊號。

Bitcoin 在兩場會議前低於 80,000 美元，過去 24 小時下跌 0.27%。9 月提供了先例。

在那個月的 Fed 升息期間，Bitcoin 在數分鐘內從約 75,350 美元升至超過 76,100 美元。如果這種模式重演，已被市場消化的按兵不動可能平靜過去，而明確的 12 月訊號則可能對價格構成壓力。

在 Warsh 於週三發言、Ueda 於週五發言之後，穩定幣供應量數據將顯示加密貨幣買家是否已回歸。如果兩人都傾向鷹派，那麼本已在較低交易量和較小穩定幣基礎上運行的市場將受到考驗。