糖期貨在2026年表現勝過比特幣和黃金

2026年，粗糖期貨價格上漲約20%，表現超越比特幣、黃金及標普500指數，因歐盟、巴西和印度釋出供應緊縮的訊號。

上個月漲勢加速，合約價格飆升21.5%，創下自2010年10月以來的最佳單月表現。儘管比特幣和黃金在8月都出現漲幅，但兩者今年迄今均未能維持類似的領先態勢。

糖供應緊縮背後的因素

8月，糧農組織糖價指數平均達到106.4點，較7月上升11.9%，為2025年6月以來的最高水準。糧農組織將此漲幅歸因於2026/27年度供應前景趨緊。

該機構指出了幾個關鍵壓力點：

• 由於高溫和乾旱，歐盟不得不下調已經基於種植面積減少的甜菜產量預測。
• 亞洲的產出前景受到聖嬰現象影響而蒙上陰影，巴西中南部地區產量也出現下滑。
• 印度計劃允許免稅進口粗糖，為全球價格帶來額外壓力。

「此波漲勢反映市場預期歐盟因天氣不利導致甜菜產量減少、聖嬰現象對亞洲主要產糖國生產前景的影響、巴西產糖量下降，以及印度宣布免稅進口粗糖等因素，」該報告指出。

各預測機構均已下調其預期。歐盟委員會預計，2026/27年度歐盟產量將下降19%，至1340萬公噸。花旗預測全球短缺130萬噸，而Green Pool Commodity Specialists則預測短缺320萬噸。

8月屬於比特幣和黃金，但2026年由糖主導

像這樣的供應緊縮通常會吸引加密貨幣交易者。那麼，糖與比特幣及更廣泛市場相比如何？比特幣目前交易價格約為79,800美元，上月漲幅約25%，為2024年11月以來最佳表現。然而，BTC今年迄今仍下跌約8.8%。黃金8月漲幅約10%，為1月以來最強勁的一個月。但9月初的下跌使其年初至今僅上漲1.7%。標普500指數在2026年上漲近13%，遠低於糖的20%漲幅。

因此，糖同時超越了領先的加密貨幣、傳統通膨避險資產以及美國主要股指。這種軟性商品已悄然跑贏了三種通常備受關注的資產。

與此同時，花旗將糖列為其洲際交易所農產品中首選的看漲標的。該銀行預期價格將在三個月內達到每磅19美分，理由是庫存減少以及印度、泰國和歐盟的天氣狀況惡化。

油價上漲為生產商提供了額外誘因，使其將甘蔗導向乙醇生產而非出口糖。隨著原油價格突破每桶90美元，此一轉變為價格進一步上漲提供了支撐。