三股相互衝突的力量使油價維持在近100美元

在幾乎不變的結算價格之下，市場反映出兩種不同的壓力：一種正逐漸消退的波斯灣原油衝擊，以及一種未解決的成品油緊張狀況。布蘭特原油對WTI大約11美元的價格優勢凸顯了當前風險集中於與中東相關的海運原油，而非美國國內產量。這使得成品油前景在短期內大幅傾向上行，因為潛在的墨西哥灣風暴威脅著美國煉油業，而此時柴油價格已創紀錄。若美國原油庫存連續第三週增加，將強化成本上升開始抑制消費的觀點，儘管對沙烏地出口設施的任何新襲擊可能迅速抵消這種效果。

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週二的油價基本上沒有變化，因為沙烏地石油產量恢復和戰略庫存的協調釋放幾乎完美地抵消了胡塞武裝進一步飛彈襲擊所帶來的風險。

摘要：

• 布蘭特原油收在略高於100美元，WTI約在89.50美元，市場雙向角力使價格持平。
• 據沙烏地阿拉伯稱，東西管道正以約每日600萬桶的速度向延布輸送，接近其約每日700萬桶的容量，約在襲擊後五天。
• 據Vitol的執行長稱，在過去一週到10天內，約有每日1200萬桶的原油和每日200萬桶的成品油離開中東，他表示這些流量是抑制價格壓力所需的。
• G7承諾從戰略儲備中釋放1億桶柴油和原油，IEA計劃下週開會討論細節。
• 價格下限因胡塞武裝襲擊沙烏地機場、伊朗格什姆島爆炸以及墨西哥灣潛在的颶風而得到加強。
• 美國原油庫存預計將增加約200萬桶，EIA官方數據預定在美國東岸時間週三上午10:30（格林威治時間14:30）公佈。

當交易在週二收尾時，布蘭特原油收在每桶略高於100美元，而美國西德州中級原油基本不變在約89.50美元。三個相互競爭的因素相互抵消：中東供應恢復、戰略庫存釋放，以及新的中斷威脅持續存在。

首要因素是沙烏地出口能力的恢復。據能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼王子稱，連接原油至紅海延布出口中心的東西管道流量已恢復至近每日600萬桶，約佔總容量700萬桶。管道遭襲後約五天已重啟營運。Argus隨後指出，線中11座泵站中的三座受損，但管道本身完好無損。放眼更廣闊的市場，Vitol的執行長表示，在過去一週半內，約有每日1200萬桶原油和每日200萬桶成品油經由油輪運離中東，他認為這些流量是緩解價格壓力所必需的。

第二個因素是政策驅動。在川普總統的壓力下，G7於上週五決定動用緊急庫存中1億桶原油和柴油，同時也同意不實施能源出口限制。IEA計劃下週開會敲定柴油釋放的具體細節，據路透社報導，由於美國和歐洲的貢獻仍存在不確定性。柴油是運輸、農業和製造業不可或缺的燃料，在伊朗和烏克蘭的衝突限制了出口和煉油產能後，目前處於創紀錄水準。

第三個因素建立了價格底線。沙烏地官員報告稱，週一晚間兩起襲擊擊中了吉贊和奈季蘭的機場，造成三人受傷並造成一些損害，沙烏地王國與伊朗支持的胡塞武裝之間的衝突因此加劇。美國原油價格在週二曾短暫進入正值區間，當時有報導指出胡塞武裝朝沙烏地發射了一枚彈道飛彈。後在交易時段，伊朗的格什姆島發生爆炸。在外交方面，卡達表示美國與伊朗官員仍在談判，一位伊朗部長認為他與卡達埃米爾的會談富有建設性。

在海灣地區之外，烏克蘭總統澤倫斯基表示，情報顯示俄羅斯正在計畫一場大規模攻勢。美國國家颶風中心判定墨西哥灣內一週內形成颶風的機率為100%，對海上作業和沿岸煉油廠構成直接威脅。

中期前景受限。EIA在週二預測，全球石油產量將從2025年約每日1.06億桶的歷史高點下降至今年約每日1.01億桶，而需求預計將從約每日1.04億桶放緩至約每日1.02億桶。預計到2027年，產量和需求都將反彈至新高。

市場現在聚焦於美國庫存數據。分析師預測，截至10月2日當週的原油庫存增加約200萬桶，這將是自八月以來首次連續第三週增加。EIA將在週三美國東岸時間上午10:30（格林威治時間14:30）公佈官方數字。