TSMC 有望再創季度紀錄，AI 支出帶動獲利成長 65%

TSMC 的業績是亞洲股市中 AI 供應鏈的風向指標，且考量該股在台灣基準指數中的權重，其展望對指數的影響可能不亞於實際獲利數字。將全年營收成長目標上調至 40% 低至中段（摩根士丹利預測的範圍），將強化晶片製造商、伺服器建商和設備供應商之間的 AI 交易；若對第四季需求有任何猶豫，將會對這個已經估值昂貴的產業造成壓力。TSMC 對於資本支出及可能的德州擴廠計畫的說法，將會波及美國晶片設備類股。由於 TSMC 股價今年已跟上大盤漲勢，正面反應的門檻已經提高。

TSMC 正處於連續創紀錄的表現；週四的市場走勢將顯示其展望能否與市場已反映的預期保持一致。

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摘要：

• 根據 16 位分析師的 LSEG SmartEstimate，第三季淨利增幅為 65%，約達 T$7460 億（230 億美元）。
• 任何超過約 T$7070 億的結果都將創下紀錄，並使獲利成長延續至連續第 11 季。
• 包含第四季及全年展望的財報電話會議，訂於週四格林威治時間 06:00（美國東部時間凌晨 2:00）舉行。
• 第三季營收較去年同期成長 50%，創下歷史新高，超出預期。
• 摩根士丹利認為 TSMC 將把全年營收成長預測上調至 40% 低至中段。
• 在 Elon Musk 表示 TSMC 可能轉租其 Terafab 綜合設施部分場地後，可能的德州擴廠計畫預計會在提問中出現。

路透社報導，台灣積體電路製造股份有限公司（台積電）預計將在週四公布連續第六季的創紀錄季度獲利，受科技產業在人工智慧基礎設施上的支出急劇增加推動。

身為全球最大先進 AI 晶片製造商，TSMC 預估第三季淨利將成長 65%，達到約 T$7460 億（230 億美元），此預測基於 16 位分析師的 LSEG SmartEstimate，該估算對過往預測記錄良好的分析師給予較高權重。任何超過約 T$7070 億的數字都將是該公司有史以來最佳的季度獲利，並創下連續 11 季的成長紀錄。上週，TSMC 表示第三季營收較去年同期攀升 50%，創歷史新高，超出預期。

分析師認為，市場對 TSMC 的 AI 晶片產能以及 CoWoS（一種用於將處理器和記憶體結合為單一高效能單元的先進封裝技術，是生產 AI 加速器的關鍵部分）需求強勁。此優勢使 TSMC——Nvidia 與 Apple 的主要供應商——成為亞洲市值最高的公司，約 2.1 兆美元，幾乎是其南韓對手三星電子的兩倍。

財測成為焦點。在週四格林威治時間 06:00（美國東部時間凌晨 2:00）的電話會議中，管理層將提出第四季及修正後的全年預測。摩根士丹利分析師 Charlie Chan 預期 TSMC 將把全年營收成長預測從目前的「超過 40%」水準上調至 40% 低至中段，理由是對其 3 奈米晶片的強勁需求。TSMC 在 7 月已將今年資本支出預測上調至 600 億至 640 億美元區間。

德州議題預計也會被分析師提及。TSMC 正在亞利桑那州投資 2650 億美元建造晶圓廠，路透社在 9 月報導曾考慮在德州投資。上週，Elon Musk 表示他的公司將建造並營運 Terafab AI 晶片綜合設施，而 TSMC 可能轉租該場地的一部分。Chan 表示，由於需求以及亞利桑那州空間受限，德州可能在五年內成為必要選項，但另一位股票分析師認為這是一個長期選項，且由於亞利桑那州部分規劃中的晶圓廠尚未建成，並無迫切性。

TSMC 在台北上市的股票今年已上漲 63%，大致與台股大盤 69% 的漲幅相當，因此財測是最有可能影響後續股價走勢的因素。