就業數據公布後，美國收益率下跌、美元走弱、股指期貨上漲

美國經濟在9月僅創造了29,000個就業機會，較8月修正後的133,000個（先前報告為162,000個）有所減少。私營部門招聘增加了46,000個職位，而政府就業則減少了17,000個。

整體數據顯示較前一個月明顯減速。表面之下，數據顯示情況好壞參半：建築業、製造業和醫療保健均錄得增長，而資訊業、金融活動以及專業和商業服務則出現下滑。

9月：就業增加的行業

• 私立教育和醫療服務：+20,000，其中包括23,000個醫療保健和社會援助職位
• 建築業：+11,000
• 休閒與旅宿業：+10,000
• 製造業：+9,000
• 運輸與倉儲業：+7,600
• 其他服務業：+6,000
• 零售業：+5,800
• 批發業：+5,000
• 公用事業：+500

9月：就業減少的行業

• 政府：−17,000
• 資訊業：−10,000
• 專業和商業服務：−9,000，其中臨時協助服務減少了10,900
• 金融活動：−7,000
• 礦業與伐木業：−2,000

三個月趨勢：溫和增長，招聘集中

從7月到9月，非農就業人數增加152,000個，平均每月約51,000個。這段期間包括7月減少10,000個、8月增加133,000個以及9月增加29,000個。

私營雇主增加了163,000個就業機會，平均每月約54,000個，而政府就業減少了11,000個，平均每月減少約3,700個。

行業細分突顯了持續招聘的領域和持續疲軟的領域：

• 私立教育和醫療服務：+72,000，平均每月+24,000。醫療保健和社會援助貢獻了71,400個，幾乎佔該行業淨增長的全部。
• 建築業：+45,000，平均每月+15,000。三個月均有就業創造，但9月的增幅最小。
• 製造業：+44,000，平均每月約+14,700。招聘保持正值，但從7月的20,000放緩至8月的15,000和9月的9,000。
• 運輸與倉儲業：+21,200，平均每月約+7,100。整個季度就業持續上升。
• 批發業：+19,300，平均每月約+6,400，每月均有增長。
• 其他服務業：+15,000，平均每月+5,000。
• 休閒與旅宿業：+9,000，平均每月+3,000。8月和9月的增長很大程度上扭轉了7月的急劇下降。
• 零售業：+6,300，平均每月+2,100。招聘不穩定，8月出現下降，前後兩個月則增長。
• 公用事業：+3,700，平均每月約+1,200。
• 礦業與伐木業：−2,000，平均每月約−700。
• 政府：−11,000，平均每月約−3,700。8月的增長未能抵消7月和9月的減少。
• 專業和商業服務：−20,000，平均每月約−6,700，三個月均減少。臨時協助服務減少了20,700個就業機會，平均每月−6,900。
• 資訊業：−24,000，平均每月−8,000，8月和9月的減少超過了7月的增長。
• 金融活動：−26,000，平均每月約−8,700，每月就業均出現下降。

這對市場意味著什麼？

勞動市場整體繼續增加就業，但步伐溫和。教育和醫療服務、建築業和製造業在三個月內總共增加了161,000個就業機會——超過了非農就業總增長。其他行業的減少拖累了整體數字。

仍在招聘的行業內部也出現了動能放緩的跡象。建築業和製造業每月都在增加就業，但增幅逐漸縮小。與此同時，金融活動以及專業和商業服務持續裁員。

對交易員而言，較軟的整體數據在一定程度上得到細節支撐。報告顯示招聘集中且存在持續疲弱點，這可能降低對聯準會進一步緊縮的預期。不過，薪資和通膨狀況仍是決定聯準會政策空間的關鍵。

美國公債收益率走低

就業報告公布前看到的溫和下跌進一步加深，尤其是短天期債券：

• 2年期：目前4.7246%，稍早為4.7809%。再跌5.63個基點，今日累計下跌6.24個基點。
• 5年期：目前4.9373%，稍早為4.9926%。再跌5.53個基點，今日累計下跌6.77個基點。
• 10年期：目前5.1842%，稍早為5.2242%。再跌4.00個基點，今日累計下跌4.98個基點。
• 30年期：目前5.5738%，稍早為5.5989%。再跌2.51個基點，今日累計下跌2.92個基點。

前端跌幅更大，顯示交易員正在縮減對聯準會進一步緊縮的預期。市場目前認為10月升息的機率為16%。

美元走低

美元在數據公布前漲跌互見。此後美元對所有主要貨幣走弱，但加拿大元除外，美元對加元的早前漲幅有所縮窄。

• EURUSD：升至1.1247，前值1.1241。歐元今日上漲0.05%，推動美元小幅走低。
• USDJPY：跌至157.26，前值157.77。今日跌幅擴大至0.51%，先前為0.19%。
• GBPUSD：升至1.3223，前值1.3209。今日漲幅擴大至0.18%，先前為0.08%。
• USDCHF：跌至0.8263，前值0.8282。今日跌幅擴大至0.53%，先前為0.30%。
• USDCAD：跌至1.4228，前值1.4240。美元今日仍上漲0.06%，但低於早前的0.15%漲幅。
• AUDUSD：升至0.6960，前值0.6937。今日漲幅擴大至0.45%，先前為0.12%。
• NZDUSD：升至0.5622，前值0.5609。今日漲幅擴大至0.34%，先前為0.11%。

美國股指期貨上漲

• 道瓊：目前+425點，先前為+208點。再漲217點。
• 納斯達克100：目前+357點，先前為+170點。再漲187點。
• S&P 500：目前+67點，先前為+36點。再漲31點。

初步反應是收益率走低、美元普遍走弱以及股指期貨走強。這種組合顯示交易員因聯準會進一步緊縮壓力減輕而感到些許安慰。接下來的問題是，隨著北美交易時段的推進，這些走勢能否持續。

外匯技術面分析

EURUSD：該貨幣對仍低於日內高點1.1269。目前交易在1.1858。經歷昨日急跌後，價格已遠離其下跌的100小時移動平均線1.1319。2026年6月低點在1.13245。這些水準需要被突破並維持突破，才能給買方更多信心進一步上行。

USDJPY：該貨幣對跌穿並遠離其200小時移動平均線157.704和100小時移動平均線157.513。已跌破的38.2%回檔位157.136也被突破。進一步賣壓的下一個目標是介於156.36和156.655之間的擺盪水準。