USDCAD 因 CPI 疲軟而反彈，但買方仍面臨艱鉅挑戰

交易員在加拿大 9 月 CPI 數據中，為兩個通膨陣營都找到了理由。

整體年增率從一個月前的 3.0% 升至 3.1%，但仍低於市場共識的 3.2%。與此同時，剔除汽油後的指標從 2.4% 降至 2.2%。

能源仍是問題所在。汽油價格年增 27.8%，燃料油及其他燃料價格則大漲 57.8%，其中以大西洋沿岸加拿大家庭的感受最深。住房通膨也出現升溫，儘管租金漲幅持平，房貸利息支出則持續下滑。

食品雜貨則傳出好消息。該類別的年增率放緩至 1.7%，為 2024 年 5 月以來最慢，同時新鮮蔬菜、糖與糖果的價格均較去年同期下跌。這項緩解固然令人歡迎，但漲幅放緩並未抹去先前的漲價。食品雜貨價格仍比 2020 年 9 月高出 33.0%。

這對加拿大央行意味著什麼？

整體利率上升，但推升動力來自能源。對央行而言，關鍵問題在於能源成本上升是否會擴散至其他類別。

排除汽油後的數據放緩提供了一定程度的安慰。即便如此，經季節調整的月增率 0.4% 仍值得關注。

對外匯交易員而言，通膨升溫通常會推升加拿大公債殖利率與加元，進而打壓 USDCAD。但整體數據意外低於預期，加上排除汽油的指標走軟，削弱了這一看法。

技術面目前對交易員透露了什麼訊號？

賣方目前主導市場。買方能否守住 1.4082？

在數據公布前，USDCAD 曾跌至當日低點 1.4071。這使匯價跌破從 8 月 21 日低點至 10 月高點（約 1.42984）漲勢的 38.2% 回檔位（1.40818）。

數據公布後，匯價反彈至 1.41119，隨後漲勢動能衰竭。之後匯價回落至 1.4100 以下，目前約在 1.4095 附近交易。

對多方而言，首要任務是守住 1.40818 上方。這可作為建立部位的支撐與管理風險的依據。不過，僅憑這一點並不足以讓他們取得控制權。

若匯價再度跌破該水準並維持其下，將確認賣方掌控。下一個下行參考點將是 1.4071 的當日低點，接著是 1.40377 的 100 日移動平均線。上次匯價跌破該均線是在 9 月 16 日。

已失守的支撐會轉變為阻力。

就上行而言，買方必須先突破數據公布後出現的修正高點，約在 1.4112。

再上方是更重要的擺盪區間，介於 1.41297 至 1.41532 之間。自 2025 年 11 月以來，該區間多次標誌關鍵反轉，包括今年 6 月 19 日至 7 月 14 日的這段期間。

該貨幣對在 9 月 28 日突破了該區間。如今 USDCAD 回落至區間下方，先前的支撐現在成為阻力。

如果買方能夠推升匯價突破該區域並維持在其上，他們將對趨勢擁有更大的影響力。

不過就目前而言，買方仍有工作要做。賣方繼續掌控局面，1.4082 作為近期觀察指標。守住該水準將給多方機會發動反彈；若失守，則為進一步下跌開啟空間。