賭注傾向民主黨在中期選舉；對黃金、比特幣、股票的影響

根據 CNBC 的一項調查，兩黨選民都對對方控制國會感到憂慮。對投資人而言，民主黨佔多數可能改變石油、人工智慧和政策風險的前景。

Polymarket 上，民主黨拿下眾議院的機率被定為 93%，拿下參議院的機率為 65%。World Gold Council 的一項新分析列出了民主黨國會可能影響的四個政策領域，每個領域都對黃金、比特幣和股票有潛在影響。

支出僵局：對黃金是助力還是阻礙？

第一個領域是聯邦支出。WGC 認為民主黨國會將限制白宮推動擴張赤字立法的能力。Edward Jones 也認為僵局會使大規模的新財政措施不太可能出現。

• 黃金可能面臨矛盾的影響。較小的赤字可能緩解財政擔憂，重新激發對國債和美元的需求，這往往會對黃金造成壓力。然而，關稅減少的壓力可能降低政府收入並擴大赤字，可能有利於黃金。
• 股票：國債收益率下降可能透過降低借貸成本和提高未來利潤的現值來提振股價。Edward Jones 的數據也顯示，自 1970 年以來，S&P 500 在中期選舉後通常會上升，無論哪個政黨獲勝。
• 比特幣 (BTC)通常與美元走向相反，Glassnode 的數據顯示，這種反向關聯處於有史以來最負面的讀數。由較小赤字導致的美元走強因此會拖累比特幣。不過，這種關係偶爾也會鬆動。

立法者可能讓伊朗局勢降溫嗎？

戰爭資金是第二個政策領域，它將選舉結果直接與石油連結起來。在 CNBC 的調查中，21% 的民主黨選民表示他們擔心共和黨國會會讓在伊朗的軍事行動持續下去。與此同時，11% 的共和黨人擔心民主黨會終止這些行動。

川普近期排除了對伊朗採取任何短期軍事行動。World Gold Council 的觀點是，民主黨國會可能阻擋戰爭資金，並引導政策走向降溫。

目前，石油市場傳遞出相反的訊號。Brent crude 約為 114 美元，能源成本上升加劇了通膨擔憂。交易員預估 Federal Reserve 12 月升息的機率約為 80%。

• 黃金會因降溫而受惠，根據 World Gold Council 說法，因為較便宜的石油會軟化通膨預期、收益率和美元。該金屬週五跌破 4,000 美元，創下自 7 月中旬以來最弱水準，週一交易價格為 4,010.48 美元。
• 股票如果較低的油價降低了收益率和通膨焦慮，股票就會上漲。
• 比特幣本月在伊朗頭條消息下波動，升溫的報導常在日內削去其價格的 2% 到 5%。一項削弱美元的協議可能提供支撐。比特幣目前為 79,894 美元，過去 24 小時下跌 1.2%。

AI 法規是否會先衝擊科技股？

人工智慧監管是第三個領域。World Gold Council 表示，民主黨國會可能撤回聯邦對人工智慧的支持，或實施更嚴格的監管。

CNBC 的調查顯示，19% 的民主黨人擔心共和黨國會不會監管人工智慧和數據中心。在共和黨方面，6% 的人擔心民主黨在監管方面會走得太遠。

• 黃金可能從此類放緩中受益，因為成長放緩、收益率降低和美元走弱將具有支撐作用。
• 股票，尤其是科技股，在 World Gold Council 看來將受到最直接的損害。投資人已在質疑超大規模支出能否帶來回報。科技股的下滑接著可能傷害家庭財富和消費者支出。
• 比特幣可能面臨相反的力量。美元走弱將是有利的，但科技股的拋售可能連同股票一起拖累比特幣。

如果白宮以行政命令統治，那會如何？

行政權力是最後一個領域，選民已在思考這個問題。在 CNBC 的調查中，44% 的整體選民擔心川普的行動超越其憲法權限，74% 的民主黨人持此觀點。在共和黨人中，16% 擔心民主黨國會會尋求彈劾他。

World Gold Council 預期立法僵局將迫使行政部門依賴行政命令和緊急權力。隨之而來的法律戰和政策轉變可能提高政治風險溢價。

• 黃金往往從此類不確定性中受益，根據 World Gold Council 說法。它還預期這些條件會提振央行將準備金持有多元化轉向黃金的意願。
• 股票可能因政策更難預測而走弱，這通常會壓低估值。
• 比特幣有其自身的行政權力風險。今日大多數加密貨幣規則手冊來自 SEC 和 Commodity Futures Trading Commission (CFTC)，而非立法者。未來的委員會可能逆轉這些規則。

根據 World Gold Council 的評估，四個領域中有三個對黃金有利。對比特幣而言，美元是連接因素，而股票主要取決於收益率。Polymarket 持續將共和黨維持眾議院的機率定為 8%，保留參議院的機率為 36%。