日圓重獲避險地位，因增長擔憂取代通膨憂慮

美元：

近期美元的主要驅動因素是增長擔憂，而非通膨憂慮。即便上週美國通膨數據高於預期，美國公債殖利率仍大幅下降，升息預期也被重新定價為略微偏向鴿派。由於美元多頭部位處於高位，平倉已經開始，如果增長焦慮加劇，這一趨勢可能進一步延續。

明天的美國PMI初值可能成為關鍵催化劑。強勁的數據將緩解這些擔憂並支撐美元。相反，疲弱的報告可能會加劇增長擔憂，壓低長期公債殖利率和美元。

日圓：

隨著市場注意力轉向增長風險，日圓開始表現出避險貨幣特徵。日圓的每日走勢與風險情緒的波動同步，而日本央行的利率預期基本保持不變。

市場預期日本央行將在12月升息25個基點，並在2027年再進行兩次升息。然而，如果全球增長惡化，央行可能會再次在經濟放緩時收緊政策。

從歷史上看，日本央行因通縮擔憂反覆影響其判斷而一直被批評為升息過晚。這次可能也不例外，但由於極端的看跌部位和避險資金流，日圓在全球經濟衰退中仍將獲得支撐。

USDJPY日線技術分析

在日線圖上，USDJPY正在155.00的支撐位和160.50的阻力位之間盤整。該時間框架提供的資訊有限；買方可能在支撐位附近獲得更好的風險回報，而賣方則可考慮在阻力位附近尋找做空機會。

USDJPY 4小時技術分析

在4小時圖上，價格正在拒絕156.60附近的次要支撐區域。買方可能在此介入，風險定義在該水平下方，目標為反彈至160.50。相反，賣方希望價格跌破該水平以入場做空，下一目標為155.00。

USDJPY 1小時技術分析

1小時圖提供的資訊有限；從風險管理的角度來看，買方在支撐位附近有更好的入場點，而賣方需要價格跌破才能開啟新低的空間。

即將到來的催化劑

美國初請失業金數據將於今日公布，明天本週將以日本CPI報告和美國PMI初值收尾。中東局勢也仍將是關注焦點。