日圓9月飆升近4%，聯準會和日本央行會議在即

過去四個星期日圓的漲勢，如今正面對聯準會週三的利率決定。該貨幣近期強勢能否持續或逆轉，可能取決於聯準會降息幅度。

週一，日圓兌美元報153.49，略低於上週創下的七個月高點152.89。自2月以來首次，投機交易者持有日圓淨多頭部位，顯示市場情緒轉變。

為什麼聯準會先行

週五公布的數據顯示，美國8月消費者物價回升。交易員目前對聯準會週三升息機率的定價為86%，根據CME FedWatch工具，該工具基於期貨市場得出其估算。

日本央行在聯準會兩天後（週五）舉行會議。MUFG分析師指出，市場已廣泛預期升息25個基點。但他們認為，要讓日圓進一步走強，日本央行必須表明後續升息將更為快速。

如果日本央行不暗示10月和12月進一步升息，則會出現另一種風險。據TD Securities稱，這種結果可能推動美元兌日圓匯率回到157–160區間。

風險延伸至東京以外

對沖基金一直在調整其套利交易，以應對日圓波動延伸至日本以外的情況。

影響也在日本以外顯現。美元指數在連續兩週下跌後，持穩於99.15。另外，歐洲央行上週上調了其關鍵利率，而英國央行預計週四維持利率不變，但投票結果預計將非常接近。

Marlborough固定收益投資組合經理James Athey給出了嚴峻的評估：

「不加息將是災難性錯誤。溝通不強而有力將是重大烏龍。」

Athey還強調了對GPIF（日本大型公共退休基金）的回流資金和資產配置變化。他指出，這些因素已獨立於本週的利率決定，推動資本回流日圓。

日圓本月已上漲近4%，加大了對日本政策制定者的壓力。然而，更重要的信號可能來自東京而非華盛頓。日圓漲勢的持久性可能更多取決於日本央行週五的前瞻性指引，而非聯準會週三的行動。