日圓走弱無視970億美元干預；比特幣利差交易風險浮現

日圓本週再次走弱，儘管當局過去一個月動用約970億美元支撐。此次下跌加大官方採取行動的壓力，可能對比特幣產生外溢效應。

日本日圓支撐為何失去動能

8月28日週五，日圓貶至160.16日圓兌1美元，回吐此前一個月干預行動所帶來漲幅的一半以上。日圓走弱使進口商品對日本家庭與企業而言更加昂貴。

7月30日至8月26日期間，日本投入15.4兆日圓拉抬其貨幣。這次行動包括7月31日與美國的罕見聯手行動，兩國共同買入日圓以推升其價值。

美國利率仍高於日本，使美元資產更具吸引力。本週聯準會主席Kevin Warsh誓言要將通膨拉回目標水準，為美元提供進一步支撐。

日圓走強可能如何壓迫比特幣

比特幣在Warsh發言後一度跌破77,000美元，因投資人預期美國利率將走高。

日本可能加劇此一下行壓力。部分投資人借入低廉的日圓，並將資金用於購買其他資產。這就是所謂的利差交易。

若新的干預行動或日本利率調升使日圓大幅走高，以其他貨幣償還這些貸款的成本將變得更昂貴。投資人可能出售資產以償還債務，進而拖累比特幣走低。

此一情況先前曾發生過。2024年8月，日圓資助交易的逆轉加深了賣壓。比特幣和以太幣一度下跌高達20%。

Metaplanet執行長Simon Gerovich看到長期機會。他本週在香港發表演說時主張，亞洲儲戶已準備好超越現金並接納比特幣。

他的公司買進並持有比特幣，這使他在該展望中擁有財務利益。此類需求可能隨著時間增長。不過，比特幣仍容易遭受突然的拋售。

「現在進場的買家不會離開。我相信底部已經出現。我預期今年餘下時間會更加光明，」Metaplanet執行長表示。