AI売り、Nasdaq 100を6.36%押し下げ、広範な市場安

水曜日に始まったAIからの資金シフトは、木曜日に広範な売りに発展した。Nasdaq 100が最も大きな打撃を受けた一方、Russell 2000は4.45%下落し、Dow industrial averageは前日の上昇分を超える下落となった。米国債利回りの低下は金を押し上げたが、テック株やbitcoinを支えるには至らなかった。

原油は逆方向に動いた。水曜日の急落はイラン紛争の解決期待に後押しされたものだったが、木曜日の取引では湾岸での新たな船舶事故の報告を受け、供給リスクが再び前面に出た。ドルはまちまちの状況を示し、主要通貨の中でオーストラリアドルが最大の下落を被る一方、円が最も良好なパフォーマンスを見せた。

ドルは豪ドルに対して上昇したが、円に対しては下落

米ドルはオーストラリアドルに対して上昇したが、日本円に対しては下落した。AUDに対しては、米ドルは最大の上昇を記録したが、AUDUSDは1.13%下落して0.6925となった。円に対してはドルが最も弱く、USDJPYは0.49%下落して157.64となった。USDJPYの動きは米国利回りの低下と連動し、豪ドルは他のリスクに敏感な資産と同様に下落した。

その他の通貨では、EURUSDは0.09%下落して1.1217、GBPUSDは0.17%下落して1.3448、NZDUSDは0.50%下落して0.5592となった。USDCADは原油が反発する中で0.31%上昇して1.4020となり、一方USDCHFは0.02%小幅下落して0.8166となった。

米国債利回り低下、2年債が主導

• 2年債利回りは11.45ベーシスポイント下落し4.4665%となった。
• 5年債利回りは7.82ベーシスポイント下落し4.6098%となった。
• 10年債利回りは5.12ベーシスポイント下落し4.8408%となった。
• 30年債利回りは2.19ベーシスポイント下落し5.2581%となった。

短期利回りの低下幅が長期を上回ったため、イールドカーブは急勾配化した。雇用保険申請件数が予想を下回り、原油が反発したことを考慮すると、短期側での変動の大きさは顕著だった。

ウォール街は取引終了時に全面安

• Dow industrial averageは1,833.16ポイント下落（-3.44%）し51,528.16となった。
• S&P 500は334.77ポイント下落（-4.35%）し7,353.85となった。
• Nasdaq Compositeは1,421.52ポイント下落（-5.52%）し24,315.00となった。
• Russell 2000は127.11ポイント下落（-4.45%）し2,729.84となった。
• Nasdaq 100は1,807.36ポイント下落（-6.36%）し26,629.81となった。

AIサプライヤーが売りを主導

AI構築のペースに対する懸念が、メモリー、ストレージ、チップ装置、データセンター関連銘柄の売りを加速させた。Micronは取引時間中に約12%下落。投資家はAIへの設備投資にサプライヤー受注がどの程度迅速に追随するかを見極めようとしていた。この疑問は、AIアクセラレーター向けメモリーからストレージドライブに至るまで、サプライチェーン全体に及んでいる。

マグニフィセント・セブンの全銘柄が取引時間終盤の時点で下落していた。NvidiaとTeslaだけが、いずれのNasdaq指数よりも下落率が大きかった。AppleとAlphabetは最も良好なパフォーマンスで、それぞれ1.27%安、1.53%安となった。

欧州はまちまちの引け

• スペインのIBEX 35は0.59%上昇
• フランスのCAC 40は0.34%上昇
• ドイツのDAXは0.43%下落
• 英国のFTSE 100は0.43%下落
• イタリアのFTSE MIBは1.03%下落

米国経済指標は堅調、市場はワシントンに注目

失業保険申請件数は予想の196,000件に対して189,000件となり、第3四半期の生産性成長率は3.6%と予想の2.8%を上回った。大西洋の向こう側では、Bank of Englandが政策金利を25ベーシスポイント引き上げて4.00%とし、中東紛争とエネルギーコスト上昇に関連するインフレを理由に挙げた。スターリングは依然として米ドルに対して下落した。

欧州市場閉鎖後、Adam Button氏は中間選挙から浮上した2つの疑問を指摘した。トランプ政権がイランに対する姿勢を変えるかどうか、そして議会からの圧力を受けて関税を緩和するかどうか。その答えは、石油供給リスクとインフレ見通しに重みを持つ。

原油反発、湾岸の船舶リスク再浮上

WTI先物は1バレル90.52ドルで引け、2.40ドル（2.72%）上昇。その後91.06ドル、3.34%上昇で取引された。水曜日の8%超の下落は、イラン戦争からの出口の可能性に対する楽観に駆られていた。木曜日には湾岸での複数の船舶事故の報告により、供給リスクが再びトレーダーの視野に入った。米国債利回りは原油価格が回復しても低下し続けた。

金は上昇、銀と銅は下落

スポット金は0.68%上昇し4,088.02ドルとなった。米国債利回りの低下が金保有の機会費用を押し下げ、株式売却は安全資産需要のパターンに合致した。銀は0.94%安の51.76ドル、銅は3.51%下落して6.2035ドルとなった。これら二つの金属の下落は、産業活動への依存度が高いことと整合的だ。

Bitcoin、反騰を失う

Bitcoinは取引終盤に5.69%下落し75,861ドルで取引された。水曜日に株式と共に上昇し、木曜日に株式と共に下落する動きは、コモディティや安全資産というよりは、テック株中心の指数に近い行動だった。

金曜日に持ち越される材料

主要な疑問は、市場を押し下げたチップ株やデータセンター株に需要が戻るかどうかだ。また、注視対象は、2年債利回りが低下を維持するか、原油が上昇を維持できるかどうかだ。原油への継続的な買いと短期利回りへの持続的な圧力が並存すれば、追跡に値する乖離となる。