AI株の売却と選挙の影響が銅を圧迫

今週、銅はAIブームへの懸念が株式から原材料に移ったため、3か月ぶりの安値を記録しました。

銅は火曜日に3.2%下落し、London Metal Exchangeで1トンあたり13,883ドルとなりました。水曜日には米中間選挙後に反発し、14,100ドルを超えました。

銅は9月の最高値14,875ドルから後退しており、記録的な上昇が衰えている可能性があるとの憶測を呼んでいます。

銅下落の背景は？

下落の背景には2つの主要な要因があります。

第1に、AI株の不振がデータセンターを支える投資の波への信頼を損なっています。

銅は電気システムに不可欠であり、AI成長に関連した有力な投資先となっています。

MarexのEd Meir氏は、銅は半導体の最近の売却に「追いついている」ようだと述べました。

第2に、民主党が両院を制したことで、精錬銅に対する予想関税が引き下げられました。

以前は、関税懸念からトレーダーが米国で銅在庫を積み上げ、他地域での供給を逼迫させ、価格を押し上げていました。

Saxo BankのOle Hansen氏は、関税期待の低下が銅の価値を圧迫する可能性があると警告しました。

#Copper：米国の選挙結果は金融市場全体にジェットコースター効果をもたらし、銅も含まれています。AIとデータセンターの展開は今後さらに厳しい精査を受ける可能性があり、この特定セクターからの需要見通しを減退させる可能性があります。しかし全体的には、私は…

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 2026年11月4日

銅の現在の取引状況は？

意外な側面は、現物の銅に対する需要がかなり堅調なことです。

中国のYangshan copper premium（輸入金属への需要を示す）は未だに1トンあたり200ドル程度で、10年以上見られなかった水準です。

同時に、中国の倉庫在庫は6か月以内に75%以上減少しています。

投資家は経済懸念から銅を手放していますが、実需家は不足する在庫を求めて争っています。

銅価格の見通しは？

価格は上昇トレンドラインが崩れた後、下降チャネルにあります。

1ポンドあたり6.31ドルのゾーンが重要なサポートポイントで、7月の安値に近いです。

この水準を下回って日次で決済されると、6.11ドル、さらには5.91ドルへの道が開かれる可能性があります。

持続的な回復が起これば、6.70ドル近辺のレジスタンスが再び重要になります。

短期的な軟調にもかかわらず、J.P. Morganの予測では、銅は供給制限に支えられ、第4四半期に平均14,800ドルになる。

中国の消費がAI支出への信頼低下を相殺できるかどうかが今後の課題です。