ANZコモディティ指数、9月に0.6%上昇 原油連動のミルクパウダーとアルミニウムがけん引

主な要因は原油である。中東情勢の緊迫化によりエネルギー価格が急騰し、ミルクパウダーとアルミニウムが押し上げられた。これらが9月の上昇の主な貢献要因である。NZドル安が加わり、輸出業者にとって現地通貨建ての収益が大幅に改善され、農業所得と交易条件が強化されている。マイナス面では、輸入コストと運送費の上昇が国内のインフレを加速させ、Reserve Bank of New Zealandの政策運営を複雑にする可能性がある。米国の金利がNZドルを押し下げ続ければ、現地通貨建ての輸出支援は持続するだろう。しかし、原油価格が少しでも下落すれば、ミルクパウダーの最近の上昇分が急速に失われる可能性がある。

ニュージーランドの酪農家は原油価格高騰の恩恵を受けており、NZドル安がそれをさらに拡大しているが、紛争の影響で運送費も上昇している。

ANZリポートの主な数字を以下に示す。

• ANZ World Commodity Price Indexは9月に前月比0.6%上昇、前年比1.0%上昇となり、ほとんどのカテゴリーが上昇した。
• 急激な石油・ガス価格の上昇が今回の上昇の主な要因である。
• 脱脂粉乳（スキムミルクパウダー）は前月比9.2%上昇、前年比41.1%上昇。バターは5.1%低下した。
• アルミニウムは中東の供給混乱により1.1%上昇。運送費も上昇した。
• NZD指数は、米国金利の高止まりもあり、NZドル安により2.8%上昇した。

ANZ Researchによると、ニュージーランドの輸出コモディティ価格は9月に上昇した。この上昇は主に中東情勢の緊張に関連した石油・ガス価格の急騰によるもので、NZドル安が国内輸出業者への恩恵を拡大した。

8月から9月にかけて、ANZ World Commodity Price Indexは0.6%上昇し、前年比1.0%の上昇となった。ほとんどのカテゴリーが上昇したが、牛肉と乳脂肪のみが下落した。

乳製品価格は1.0%上昇。今回も脱脂粉乳（スキムミルクパウダー）がけん引し、当月に9.2%上昇、前年比40%超の上昇となった。ANZによると、粉乳価格はより密接に原油価格に連動するようになっており、一方、9月に5.1%低下したバターは北半球の生産量増加に対応した動きを見せている。

食肉・繊維指数は0.8%低下した。牛肉の下落が他の分野の上昇を相殺したが、園芸と林業はともに上昇した。アルミニウムは1.1%上昇、前年比約23%の上昇で、中東の生産・輸出の混乱により供給が制限されたことが後押しした。

コストにも紛争の影響が出ている。地域の混乱により運送費が上昇している。ANZによれば、運送費の上昇により、海外でのわずかな丸太価格の上昇がニュージーランドの伐採業者や輸出業者に還元されていない。

NZドル建てで見ると、状況ははるかに良好だった。NZD Commodity Price Indexは9月に2.8%上昇。これはNZドルの下落によるもので、米国金利の高止まりも一因である。これにより輸出価格が現地通貨建てで押し上げられるが、ANZは輸入も割高になると指摘している。

同リポートは、中東紛争がニュージーランドに二重の影響を与えていると示している。粉乳やアルミニウムなどのエネルギー連動型輸出の価格を押し上げる一方、運送費や輸入コストも上昇させている。ANZの次回のアップデートは11月4日に予定されている。