ANZ、現物市場の逼迫が続く中で年末までにBrentが$105になると予想

年末の予想$105は、石油輸入国の経済にとって限定的な猶予しか与えず、日本、インド、韓国はアジアの買い手の中で最も為替と貿易収支のエクスポージャーが大きい。その不均衡は見逃せない。同行の上方シナリオは中央予想を約$15上回る一方、下方シナリオは外交面と海運面の両方でのブレークスルーを必要とし、リスクは価格上昇方向に傾いている。この背景は、エネルギー株やカナダドル、ノルウェークローネなどの産通貨を支援する一方、燃料を購入する経済の消費者物価インフレと国債利回りに上方圧力を加える。トレーダーは、イランや中東の海運ルートに沿ったタンカーの動きに関するニュースに引き続き非常に敏感に反応する可能性が高い。

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オーストラリアのインフレも、高額な石油市場から上方圧力を受け続ける見通しだ：

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ANZは、船舶が再び自由に航行できるようになるまで石油は高価なままであるとし、書面による和平合意だけでは十分ではないと考えている。

サマリー：

• ANZは12月31日のBrent予想を1バレル$95から$105に引き上げた
• 同行は、逼迫市場の背景にある物理的制約が年末までに緩和する可能性は低いと述べている
• イラン紛争が大幅にエスカレートした場合、Brentは$120以上に上昇する可能性がある
• 中東での信頼できる合意と海運の大幅な改善により、Brentは$90〜$95に戻る可能性がある
• 金曜日のロイター報道がこの予想を報じた

ロイターは金曜日、ANZが年末のBrent予想を1バレル$95から$105に引き上げたと報じた。同行は、逼迫市場の背景にある物理的な需給要因は12月末までに緩和しない可能性が高いと述べている。

12月31日時点の同行の予想である修正後の数値は、前回より$10高い。これは、供給側の圧力が少なくとも今後2ヶ月間継続するという見方に基づいている。物理的逼迫とは、先物価格がポジショニングや市場心理を反映するのとは対照的に、即時受渡し可能なバレルの需給バランスを指す。

ベースケースを中心に、同行は広範囲な結果を描き、イラン紛争を主要な変数としている。ANZは、紛争が大幅に激化した場合、Brentは1バレル$120以上に上昇する可能性があると述べている。逆方向では、中東での信頼できる外交的合意と海運の大幅な改善により、価格は1バレル$90〜$95に低下する可能性がある。

海運への焦点が物語っている。ANZの下方シナリオは外交的解決と海運の明確な改善に依存しており、同行がタンカールートの混乱を今日の逼迫の中心的な原因と見なしていることを示している。停戦や政治的な合意だけでは、船舶が引き続き制限や高まった脅威に直面する場合、価格を迅速に下げるには十分ではない可能性がある。

この変更は、高いエネルギーコストが世界中のインフレと金利決定にどのように影響するかという議論をさらに深める。オーストラリアから日本、欧州に至る中央銀行は、最近のインフレの主要な要因として燃料価格を挙げており、Brentが長期にわたって$100以上を維持すれば、その圧力は来年まで続くことになる。

現時点では、ANZの基本見解は、石油は年末まで高止まりを続け、中東の出来事がリスクのバランスを主に決定するというものだ。