Bitcoinは80,000ドルで苦戦、売り手は後退しスポット需要は低迷

80,000ドルを再び下回った後、Bitcoin (BTC)は78,257ドル付近で取引されている。アナリストによれば、流動性が戻るにはこの水準を突破する必要がある。オンチェーン指標は売り圧力の低下を示しているが、新たなスポット買い手は現れていない。

この上昇は新規の買いよりも、売り手が後退したことによってもたらされた面が大きい。反発は先物トレーダーが主導しており、スポットフローは中立のままである。

保有者が損失確定をやめ、売り手が後退

大半の保有者は損切りをやめた。Net Realized Profit and Loss（純実現損益）はプラス圏に戻り、Long-Term Holder SOPRは1.2となっている。

XWIN Japanはまた、蓄積アドレスが約230万BTCを保有していると指摘した。Bitcoinが80,000ドルに近づくにつれ、入金者らはコインを取引所に移す緊急性をほとんど示さなかった。

ヘッジファンドも同じ結論に達し、ショートエクスポージャーを縮小した。その基盤はその後、マクロ圧力によって試された。

8月の雇用統計は162,000となり、コンセンサスの53,000に対して、9月の利上げ確率を60%近くまで押し上げた。

Wintermuteは、タカ派的な再評価は通常、暗号資産を株式とともに押し下げるが、それでもBitcoinは週間で3.45%高で終えたと指摘する。

Bitcoinではスポット需要と取引所流動性の薄さが続く

回復にもかかわらず、スポット需要はまだ同じ確証を示していない。スポット市場の90日累積出来高デルタ（CVD）は依然として中立だ。アナリストのDarkfost氏によると、代わりに先物買い手が反発を主導している。

流動性環境もまちまちだ。Binanceのステーブルコイン準備金はこのサイクルで500億ドル超のピークに達した後、約70億ドル減少した。しかし過去1か月で、16億ドルが準備金に戻ってきた。

Binanceのステーブルコイン時価総額の90日変化も強まり、-17%から-1.6%へと変化した。Darkfost氏は、回復は本物だが、それだけで上昇相場を持続させるには遅すぎると述べている。

「短期的には前向きな進展だが、依然として鈍く、真に意味があると見なされるには、さらなる強さが必要だ」とDarkfost氏は述べた。

機関投資家の需要は、より強力な支援源となる。米国上場のBitcoin上場投資信託（ETF）は、9月4日までの週に9億8690万ドルを獲得した。

これによりETFの流入は3週連続となり、その期間の合計はおよそ38億ドルに達した。

それでも、ETF需要は公開スポット市場での即時の買いには直結しない可能性がある。マイナスのCoinbase Premiumと高いクジラ（大口）の預入比率は、依然として警戒材料だ。

XWIN Japanはしたがって、80,000ドル超えの持続的なブレイクとより強いスポット需要を、強気転換の最も明確な確証とみなしている。

「80,000ドルの水準を明確に上回ることが、流動性が恒久的に戻るための扉を完全に開く鍵となるはずだ」とDarkfost氏は付け加えた。

次の試練は目前に迫っている。米CPIデータは9月11日に発表され、その後、Federal Reserveの9月15日～16日の会合が控えている。この2つの発表は、売り手が手控えるかどうかを試すことになる。