債券市場が、金が$4,200に再挑戦できるかどうかを左右しそうだ

金は新たな週の開始にあたり、$4,200への再挑戦に向かう構えだ。米国債利回りの低下と原油価格の下落が買い手に一定の自信を与えている。先週後半からの反発は有望だが、この上昇相場がどこまで続くかを決める投票権は、依然として債券市場が握っているように見える。

金は9月下旬の急落以来、$4,100近辺で底固めを試みている。下落を一部支えているのは、約$4,117に位置する78.6 Fibonacci retracementのテクニカルな支持線だ。買い手はこの水準を上回って取引を続けているが、価格を$4,200の上に押し戻すために必要な自信はまだ欠けている。

そのため、現時点でテクニカルな見通しはかなり慎重に見える。

$4,200を明確に上回れば買い手にとって良い幕開けとなるが、次のハードルは$4,239近辺の100日移動平均線だ。その水準が崩れれば、およそ$4,300-20のスイングゾーンへの押し上げが視野に入る可能性がある。

今、金の買い手がさらなる勢いを得るのを妨げているのは何か。

米国債利回りの低下は、利息を生まないこの金属にいくらかの呼吸の余地を与えている。米10年債利回りはこの日5.06%近辺まで後退したが、インフレ高進への懸念は実際には消えていない。先週発表された予想を上回る米インフレ指標はなおFedの見通しに重くのしかかっており、トレーダーは年内にあと1回の利上げがあるとの見方を続けている。10月ではないかもしれないが、fed funds futures は、Fedが12月にあと1回利上げをする確率がおよそ90%であることを示している。

米10年債利回りは低下してもなお5%を上回る高水準にある。それは、収益を生まない金のような資産にとっては依然として手強い競争相手だ。

現時点では、$4,100が注目すべき主要な支持線だ。これを下回れば、金は心理的な節目の$4,000に再び挑戦する展開にさらされる可能性がある。金は先週終盤以降の反発を維持していることから、買い手は今週、$4,200に挑戦するもう一つのチャンスを得るかもしれない。それでも、最近の米国債利回りの低下が維持されない限り、金の持続的なブレイクアウトに賭けるのは難しそうだ。