実質利回りの低下が金を下支え、成長懸念が渦巻く

金は先週終盤、米インフレが予想を上回る中でも反発した。この金属によく見られるように、その原因は実質利回りの低下だった。実質利回りは名目利回りとインフレ期待によって決まる。

インフレ期待は、エネルギー価格の高止まりが続き、Federal Reserveが依然としてタカ派とまでは言えないことから、概ね踏みとどまっている。ただ、名目利回りはインフレ統計の発表後に低下し、株式や銅など成長に敏感な資産と歩調を合わせた。これは成長懸念が強まりつつある初期の兆候だった可能性がある。

成長への懸念と高インフレが重なる場合、金は下支えされやすい。次の重要な触媒は、金曜日に発表される米フラッシュPMIだ。

その数字が予想を下回れば、成長懸念が高まり、カーブのより先の部分でハト派方向の再評価が引き起こされる可能性がある。それは実質利回りを押し下げ、金にとって強気材料となるはずだ。対照的に、予想を上回る結果となれば、そうした懸念は和らぎ、この貴金属は再び下落する可能性がある。

金のテクニカル分析 – 日足

日足チャートでは、金（CFD契約）は下降トレンドラインに沿って持ち合いを続けている。売り手はそこで、トレンドラインの上抜けをリスクに取って、3,885への下落を狙うポジションを構築する可能性がある。一方、買い手はトレンドラインを上抜けてからロングを積み増したいと考えており、4,700への上昇を見据え、最初の目標は4,500としている。

金のテクニカル分析 – 4時間足

4時間足チャートでは、4,228付近に強いレジスタンスゾーンがある。売り手は、価格がトレンドラインを上抜けてそのゾーンを試す場合、ショートのエントリーを分割するかもしれない。一方、買い手は新高値への道を開くためレジスタンスの上抜けが必要で、その後4,400を目指す。

金のテクニカル分析 – 1時間足

1時間足チャートでは、4,130付近に小さなサポートゾーンが位置する。価格がトレンドラインやレジスタンスから押し戻される場合、買い手はそのサポート付近に現れ、その下にリスクを置いて新高値を目指し続ける可能性がある。一方、売り手は下抜けを待って売りポジションを追加し、次に3,885を狙う。赤い線は本日の平均日足レンジを定義している。

今後の触媒

木曜日には最新の米新規失業保険申請件数の発表が予定されており、金曜日には米フラッシュPMIの結果が出て週を締めくくる。