中国の金購入、8月で22カ月連続に

中国は8月も金の買い付けを続け、この貴金属の主要な構造的需要の柱を強化した。

中国人民銀行（PBOC）は、8月末時点の金準備が7673万トロイオンスとなり、7月の7608万オンスから増加したと発表した。これで22カ月連続の購入となる。

一方、中国の金準備の報告価値は3500.8億ドルに上昇し、7月の3063.5億ドルから増加した。

重要なのは、437億ドルの増加が、中国がその月にその金額の金を購入したことを意味するわけではないという点だ。価格差は主に、金の市場価格の急上昇と、追加の現物購入が組み合わさった結果である。

なぜ中国はまだ金を買っているのか？

全体的な説明は主に準備の多様化に関するものだ。北京は巨額の外貨準備を保有しており、伝統的にドル建ての商品に大きく偏っている。金は、国家信用リスクがなく、他国の金融システムへの直接的なエクスポージャーが低い資産を提供する。したがって、これが中国の金需要の主な原動力である。

これは金融市場にとって何を意味するのか？

PBOCの継続的な購入は、金需要に対する重要な構造的サポートを生み出している。さらに、中国の実際の金購入は月次報告で開示されているものをはるかに超えているとの憶測が依然として多い。それにもかかわらず、これは価格が中断なく上昇することを意味するわけではない。しかし、少なくとも、中央銀行の持続的な需要により、急激な下落や大きな調整があった場合、買い手が集まる可能性が高いことを示唆している。