CryptoQuant CEO、ビットコインサイクルは穏やかになると予想

CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏は、ビットコイン（BTC）の現在の強気相場についての見通しを明らかにした。同氏は、その後の下落も過去のパターンとは異なるものになると考えている。

Ju氏はこの見通しを、ビットコインの所有構造と現在引き寄せている資金の種類の変化に起因している。同氏の評価は、この暗号通貨が1月以来の最高値付近で取引されている時点で行われた。

オンチェーンデータはJu氏にとってより穏やかなサイクルを示唆

Ju氏は、今回のサイクルでは10倍以上のパラボラ的な急騰ではなく、3倍から5倍の上昇を見込んでいる。その後はより緩やかな弱気相場が続くと予想している。

同氏は、ビットコイン市場の拡大と機関投資家の保有増加が重要な要因だと指摘した。個人の投機的な資金が過去のサイクルとその80%の下落を牽引したと述べた。

Ju氏はオンチェーン指標を証拠として挙げた。時価総額対実現価値（MVRV）比率は、今回のサイクルで1を下回らなかった。

「一部の投資家は損失を被ったが、保有者全体としては一度も含み損を抱えていない」と同氏は述べた。「転換点で通常遅れるPnLインデックスの365日移動平均線でさえ、今まさに意味のある変曲点を形成している。」

Ju氏はまた、実現キャピタリゼーションの増加と、初期のクジラによる売り停止を指摘した。その一方で、先物クジラは底値付近で大きなロングポジションを蓄積した。

「これらのいずれもビットコインに上限があることを意味するわけではない。トレードオフが変わったことを意味する。10倍のパラボラを放棄することは、80%の暴落を放棄することも意味し、それがまさにホットマネーではなく、忍耐強い長期資本を引き寄せるのです」と同氏は記している。

ビットコインの6月安値から計算

ビットコインの9月の上昇は、ある程度彼の見解を裏付けている。この資産は9月21日に87,395ドルに達し、1月下旬以来の最高値を記録した。

この上昇は、ビットコインが2025年11月以来初めて50週移動平均線を上回って週足を終えた後に起こった。GalaxyのAlex Thorn氏は、この平均線を再び上回ることは、過去の弱気相場の底値の強力な確認であると述べている。

その終値以前、ビットコインは45週連続で平均線を下回っていた。その期間の安値は6月下旬に発生し、価格は約58,000ドルまで下落した。

ビットコインはそれ以来約49%上昇し、執筆時点で86,380ドルで取引されている。これらの安値から、3倍の上昇は約174,000ドルとなり、2025年10月6日に記録した126,080ドルの最高値を約38%上回る。

4倍の上昇は約232,000ドル、5倍の上昇は約290,000ドルとなる。これらの数字は、VanEckのMatthew Sigel氏の2つの予測の間に位置する。同氏は来年の価格を100,000ドル、2029年までに500,000ドルと予測している。