欧州株式は寄り付き上昇、原油と利回りが上値を抑える

欧州株式は週明けに上昇しているが、上昇モメンタムは tentative に見える。

• Eurostoxx +0.1%
• Germany DAX +0.2%
• France CAC 40 +0.4%
• UK FTSE +0.3%
• Spain IBEX +0.1%
• Italy FTSE MIB flat

より顕著な点は、投資家が直面する厳しい背景にもかかわらず、欧州株式がプラス圏を維持していることだ。

原油価格は再び上昇。トランプ氏がイランのホルムズ海峡再開への最新の試みを拒否したが、今週も協議が続くと見られる。WTI crudeは約2%上昇し$94.30となり、エネルギーコスト高止まりによりインフレリスクに再び注目が集まっている。

同時に、債券市場は緩和をもたらしていない。10-year Treasury yieldは再び5.20%に迫っており、米経済データが堅調な中、Fedのさらなる引き締めをめぐる議論が続いている。

したがって、原油高と利回り上昇の同じ組み合わせが、やや改善した寄り付きのセンチメントを脅かしている。

米先物もほとんど支援しておらず、S&P 500 futuresは0.4%下落、Nasdaq futuresは0.9%下落している。

これを受け、欧州の朝方の上昇はリスクオンシグナルと解釈すべきではない。原油価格が高止まりし、Treasury yieldsがさらに上昇する構えである限り、株価の上昇は持続しにくい。