欧州市場は上昇一服、軟調なスタート

欧州株式市場は金曜日、ここまでの上昇局面が一服し、小幅な下落で取引を開始した。投資家は、前夜のウォール街での低調な取引を受け、より慎重な姿勢に転じている。

今回の値下がりは小幅にとどまっており、週前半に力強い上昇があった後のことなので、小さな後退は予想外のことではなかった。主な指数の取引開始時の状況は以下の通り:

• Eurostoxx -0.2%
• Germany DAX -0.3%
• France CAC 40 -0.1%
• UK FTSE -0.1%
• Spain IBEX 横ばい
• Italy FTSE MIB -0.1%

米国の先物市場も市場心理の改善には役立っておらず、S&P 500先物は0.1%安、ナスダック先物は0.2%安となっている。

現時点で株式市場にとってより大きな懸念材料となっているのは債券市場だ。米国債利回りは今週再び上昇しており、10年物利回りは5.12%に達している。トレーダーたちは、よりタカ派的な姿勢を取る連邦準備制度理事会 (Federal Reserve) の可能性を再評価している。このような背景があり、記録的な高水準に迫る株式を買い進むのは難しい。

欧州もこの圧力の影響を免れない。テクノロジー株の売りが深まり、市場全体のセンチメントを損なうようであれば、欧州株にも影響が及ぶ可能性がある。また、DAXが今週、記録的な水準に近づいていることから、一部の利益確定売りが出ても不思議ではない。

この日の後半は、米国の生産者物価インフレデータに注目が集まる。このデータは、債券市場が週末にかけて利回りをさらに押し上げる余地があるかどうかについて、もう一つのシグナルを提供する可能性がある。

今のところ、少なくとも欧州では、これは完全な反転というよりはむしろ一服のように見える。しかし、債券利回りが高い水準にとどまれば、「強気派」が上昇を維持するのは難しいかもしれない。週末前および来週にかけて注目に値する展開だ。