Evercore、S&P500の2026年上昇を反転させる可能性のある3つの条件を特定

ナスダック100先物市場は、民主党の圧勝確率が95%に達した後、約1.5%下落した。この出来事は、Evercore ISIの最も弱気な中間選挙予測における3つの条件の最初のものである。

これら3つの条件がすべて実現した場合、EvercoreはS&P500が年末までに6,800に達すると見ている。その水準は、2026年の同指数の上昇分のほとんどを帳消しにするだろう。

Evercoreの弱気見通しには、民主党の勝利以上のものが必要

The Kobeissi Letterによると、S&P500は2時間で時価総額約5,000億ドルを失った。

速報：民主党の「圧勝」確率が95%に上昇する中、ナスダック100先物は本日の下落幅を約-1.5%に拡大。

S&P500は過去2時間で時価総額-5,000億ドルを消失。

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年11月4日

民主党の圧勝だけでは、同指数を6,800に押し上げることはないだろう。Evercoreの分析では、1月に新議会が招集される前に、選挙結果への異議申し立てとイランとの軍事衝突も必要とされている。

Evercoreはイランシナリオを石油価格に関連付け、それを経済に対する最大のリスクと説明している。

「『下落時に買う』戦略の例外は、イランとの『軍事的エスカレーション』により[ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油]が長期（1か月以上）にわたって1バレル120ドルを超えるか、原油価格が過去最高の1バレル147ドルに急騰した場合、景気減速、信用スプレッド拡大、より長期かつ深刻な市場下落が生じるという見解です」と同社は述べている。

水曜日、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレル約94.40ドルで取引されていた。Evercoreの閾値である120ドルに達するには、約27%の上昇が必要となる。米国は月曜日、イランのケシュム島に対して攻撃を開始したと報じられている。それでも、市場が中間選挙の結果を待つ中、原油価格はその日は軟化した。

仮にその軍事的エスカレーションが発生しなければ、民主党が議会を支配したとしても、Evercoreの予測は大きく変わる。

エスカレーションがない場合、Evercoreは下落を買い場と見なす

最悪のケースに最も近いシナリオは、民主党の圧勝と選挙紛糾を含むが、軍事的エスカレーションは除外する。その状況下で、EvercoreはS&P500を7,650と予測し、初期の下落は買いの機会だと説明している。

この850ポイントの差は、Evercoreがイランとの軍事衝突に帰する価格である。

Evercoreの、議会が分裂し選挙結果に異議がないという基本シナリオでは、目標は7,750となる。強気シナリオでは、共和党が両院の支配権を維持し、選挙は無競争で行われ、イランが交渉に入る。すると、原油価格の急落が指数を8,400に押し上げる。

仮に民主党が議会を掌握しても、ホワイトハウスは共和党の手中に残るだろう。トランプ大統領は火曜日、投票所が閉まる前にCBSニュースに対し、必要なら民主党の法案に拒否権を発動すると述べた。

共和党大統領の下での民主党主導議会の歴史的先例は3つある。1986年、1990年、2006年の中間選挙でそれぞれその構成となった。S&P500はその後の1年間で平均10.9%のリターンを記録したと、BeInCryptoは報じている。

それでも、CFRAのアルン・スンダラム氏は、民主党の圧勝が市場にとって最もネガティブな結果だと述べている。

自社のポートフォリオについては、Evercoreは人工知能に焦点を当て続けている。同社は情報技術、コミュニケーションサービス、一般消費財・サービスセクターのオーバーウェイトポジションを引き続き維持している。

Evercoreはまた、12月9日に連邦準備制度理事会（FRB）による利上げを予想している。同社は、最大手クラウド企業が2027年に設備投資として1.3兆ドルを確保する必要があると見積もっている。