Fedの利上げ、暗号資産市場の上昇を鈍らせず

米国中央銀行は水曜日に0.25ポイントの利上げを実施し、これは2023年以来初めての動きとなりました。それにもかかわらず、ビットコイン(BTC)は上昇し、金融引き締め政策がリスクの高い投資を圧迫するという従来の見方に疑問を投げかけました。

金融市場は数日にわたってこの利上げをすでに織り込んでいました。期待と実際の市場反応との乖離が、水曜日の取引活動の多くを説明していますが、追加の要因も作用しています。

市場参加者はすでに利上げを織り込んでいた

BeInCryptoによると、金利先物は連邦公開市場委員会(FOMC)の発表の直前に利上げの確率が92.7%であることを示していました。トレーダーはかなり前もってポジションを調整していました。

ビットコインは決定直前に約75,350ドルまで下落した後、発表から数分で76,100ドルを超えて急上昇しました。米国市場の閉場後には76,500ドルまで上昇し、その後76,138ドル付近で安定しました。

過去のFedの利上げサイクルのデータからも同様のパターンが見られます。予定された発表前にポジションを移動するトレーダーは、その決定自体にはほとんど反応せず、時には価格が上昇することさえあります。

より積極的な姿勢ならばさらなる損害を引き起こしていた

Yahoo FinanceのDaily Wolfを司会するScott Melker氏は、信頼できる単発の利上げは市場を不安定にするのではなく、長期債利回りを低下させる可能性があると主張しました。重要な点は、Kevin Warsh議長が長期にわたる引き締めサイクルを示唆しなかったことです。

Fedの最新の予測では、18人の当局者のうち16人が年末までにさらに利上げがあると予想しており、6月の9人から急増しました。しかし、委員会は12-0の全会一致で決定を可決し、付随する声明は抑制されたトーンを維持しました。

金も同様の軌跡をたどりました。発表直後にスポット価格は4,360ドルまで上昇しましたが、その後下落し、4,280ドルから4,300ドルの間で推移しました。この往復は、真の懸念ではなく迅速な利益確定を示唆しています。

暗号資産特有の触媒が大部分の動きを牽引している

今週の価格に影響を与えているのはFedだけではありません。ビットコインとXRPは、上院でのCLARITY法の否決を受けてすでに下落していました。この法律は、どの連邦規制当局がデジタル資産を監督するかを決定するために設計されたものです。

その立法上の挫折だけで、3億ドル以上のレバレッジポジションが消失しました。その後、ビットコインとイーサリアムのETFは9月15日に合計5億9,200万ドルの引き出しを経験し、数ヶ月で最悪の1日の流出額を記録しました。

一方、トップ10の暗号資産リストは均一な上昇ではなく、まちまちのパフォーマンスを示しました。Zcash(ZEC)は7日間で20%以上上昇した一方、XRPは下落し、アルトコイン固有のストーリーがマクロ経済環境を完全に凌駕する可能性があることを示しています。

16人の政策当局者が依然として年内にさらに利上げを予想している中、暗号資産にとって次の大きな試練はFedの次回会合ではないかもしれません。それまでにCLARITY法をめぐる議論が再開されるかどうかにかかっている可能性があります。