グローバル利回りと原油価格が東京株式を圧迫、半導体の強さがKOSPIを安定させる

東京とソウルのパフォーマンスの格差は、半導体需要だけでなく金利への感応度がトレンドを決めていることを示唆している。AI関連銘柄は、利回り上昇の中でバリュエーションが拡大している場合に最も脆弱に見える一方、韓国のメモリー株はより明確な需要シナリオに支えられている。原油と利回りは同時に上昇しており、インフレと政策問題を前面に押し出しており、米イラン仲介の進展がエネルギーセクターを急速に変える可能性がある。マイクロンの決算発表は、半導体セクターの強さが持続するかどうかの今後の評価となる。

---

日本からの先行ニュース:

• Katayama氏は円安が問題を引き起こすと述べ、Bessent氏との協力について同意している

---

利回りと原油への懸念が東京のAI中心の株式市場に重くのしかかった一方、ソウルのメモリーチップメーカーはKOSPIを支え、マイクロンの今後の決算データをAIセクターにとって次の重要な評価ポイントと位置づけている。

概要:

• 日本の日経平均株価は火曜日の序盤の取引で1.2%下落し、2日連続の下落となる見込みで、一方、より広範なTOPIX指数は1.75%下落した。
• この下落は、原油コストと米国債利回りの上昇がインフレ不安と持続的な厳格な金融政策への期待を強めたことにより引き起こされた米国株式市場の前日の下落に続くものだ。
• 日本国債の利回りは数十年ぶりの高水準に近く、国内の圧力を高めている。
• 韓国のKOSPIはほぼ横ばいで、サムスン電子が1.76%上昇し、SKハイニックスが0.51%上昇したが、他の主要銘柄のほとんどは下落し、外国人売越額は9418億ウォン（6億9250万ドル）に達した。
• サムスンの幹部は、高帯域幅メモリ（HBM）が来年にはDRAMメーカーのウェハー容量の約30%を占めると予想され、現在は約20%であると示唆した。

世界的な債券利回りと原油コストの上昇が日本株のセンチメントを悪化させ、日経平均株価は火曜日の序盤の取引で1.2%下落、2日連続の下落となる見込みで、より広範なTOPIX指数は1.75%下落した。韓国株はほぼ横ばいで、半導体メーカーの上昇が他のセクターの軟調さを補った。

米国株式市場の前夜の下落は、原油価格と米国債利回りの上昇がインフレ不安と持続的な金融引き締め政策への期待をかき立てたことに拍車をかけられ、日本の売りに先行した。国内では圧力が高まっており、日本国債の利回りは数十年ぶりの高水準に近い。市場ストラテジストは、インフレ不安とそれに伴う金利上昇トレンドが株価を押し下げていると結論付けるのは妥当だと論じた。さらに同ストラテジストは、日本市場のモメンタムの主な原動力であるAI関連株式は、金利が上昇するにつれて過大評価されていると認識されつつあると述べた。

エネルギー部分は依然として不透明である。月曜日、米国とイランの当局者は、エネルギー市場を混乱させている7か月の紛争を終結させるための新たな取り組みの一環として、仲介者と別々に協議を行った。この取り組みの結果は、原油価格、ひいては現在株式市場に圧力をかけているインフレと金利問題にとって重要な変数となる。

韓国では、KOSPIは0.1%未満の小幅下落となった。外国人投資家は合計9418億ウォン（約6億9250万ドル）の株式を売り越し、ウォンはドルに対して軟化し、指標となる国債利回りは低下した。サムスン電子は1.76%上昇し、SKハイニックスは0.51%上昇したが、他の主要指数銘柄のほとんどは下落した。

火曜日の取引は、同じAIストーリーでも金利感応度とバリュエーション条件に基づいて異なる結果をもたらす可能性があることを示している。この力学を変える可能性が最も高い要因は、マイクロンの決算、日本と米国の債券利回りの変動、そして米イラン仲介プロセスの進展である。単一の取引日ではパターンを確立するには不十分であり、日経平均の2日目の下落は、原油と利回りの動きと比較して観察する価値がある。