金はテック株急落でも大幅売りを誘発せず一服

金は木曜日、テクノロジー株の売り浴びせの中で下方圧力に直面した。しかし、売りはここ数週間に見られた清算の激しさには達していない。

背景とポジショニングの両方の変化が理由かもしれない。現在は民主党が支配する議会が成立しており、財政拡大を抑制し、米国債利回りの上昇を抑える可能性が高い。一方、イラン紛争は続いており、インフレ期待を高水準に維持するとみられる。

この組み合わせは実質利回りを押し下げる。特に、テック株急落が成長期待と名目利回りを押し下げるためだ。

金のポジショニングも年初ほど混み合っていない。BofAのFMS調査は7月に、金が2023年以来で最も過小評価されていると指摘していた。これは金に追加の支援をもたらす可能性がある。

現在、注目は米イラン情勢とFederal Reserveに移っている。トランプ氏が紛争をエスカレートさせれば、インフレ期待は上昇し、成長見通しは弱まり、スタグフレーション的な背景が生じる。そのシナリオは金にとってプラスだ。

逆に緊張が緩和されれば、インフレ懸念が和らぐ中でハト派的な再プライシングが起こり、短期的には金を下支えする可能性もある。

米雇用統計（NFP）は後日発表される。弱いデータは利上げ確率をさらに低下させ、金の上昇を誘発する可能性がある。強い報告書はFedのスタンスを大きく変えそうにないため、下向きの小さな変動はすぐに反転する可能性がある。

金のテクニカル分析 – 日足タイムフレーム

日足チャートでは、金は重要な下降トレンドラインを上抜けし、押し戻されて再テストした。買い手はこれらの水準付近で積み増しを続けるとみられ、リスクはトレンドラインの下に定義され、新高値を目指す。売り手は主要な上昇トレンドラインを下抜けない限り、新安値を切り開く必要がある。

金のテクニカル分析 – 4時間タイムフレーム

4時間チャートでは、4,080付近のサポートは持ちこたえなかったが、価格は依然として割れたトレンドラインから反発した。買い手はおそらく、割れたサポートゾーンの上に戻る動きを確認してから、4,500を目指す上昇を仕掛けるだろう。売り手は、トレンドラインの下への下落を必要とし、3,960付近の小さな上昇トレンドラインへ向けて調整を延ばす。

金のテクニカル分析 – 1時間タイムフレーム

1時間チャートでは、小さな下降トレンドラインが木曜日の調整を定義している。売り手はこのトレンドラインに寄り添うとみられ、リスクはその上に置き、上昇トレンドラインを目指す。買い手は、4,500に向けた上昇のためにポジションを取るべく、上抜けを好むだろう。

今後の材料

金曜日は、米雇用統計とUniversity of Michigan消費者マインド調査で1週間を締めくくる。