金は安定、堅調な雇用統計で9月の利上げ観測が継続

金の最近の下落は、市場が今週のインフレ統計を待つ中で、実際にはバランスの取れた状況を隠している。8月の雇用統計が予想以上に強い結果となり、9月の利上げの可能性が継続している。これは通常、保有する機会費用が高まるため利回りのない金地金に圧力をかける要因だ。しかし金はさらに下落するのではなく安定しており、市場は今週のCPIおよびPPIの発表をより決定的な要因と見ていることを示唆している。豪ドル連動のエクスポージャーに関しては、パース・ミント自身の8月の販売減速は、価格が2桁の月間上昇を記録した後でも、世界的な投資フローがその上昇を牽引するほど強かった一方で、国内では一部の小売需要の疲れを示しており、インフレデータが今週金を急激に動かした場合に注目すべき乖離となっている。

---
金は今週のインフレデータを前に様子見状態で、パース・ミントは自身の8月の金と銀の販売が、価格が好調だった月にもかかわらず冷え込んだと報告している。

• 金は月曜日、ほぼ変わらずで推移。市場は今週後半に発表される重要な米インフレデータを待ち、FRBの金利経路の手がかりを探っている。
• 金曜日のデータでは、8月の米雇用増加が急加速し、失業率は4.1%で推移、金はこの報告後に下落した。
• トレーダーはCMEのFedWatchツールによると、FRBの9月15-16日の会合で利上げが行われる確率を約60%と織り込んでいる。
• 今週は米CPIおよびPPIの報告が予定されている。
• トランプ大統領は金曜日、FRBが利下げをしなければ、米国が赤字を抱える国との貿易を停止すると述べた。
• パース・ミントの8月の金販売は3ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、銀販売は7月から31%以上減少した。スポット金は月間で約10%上昇し、銀は15%以上上昇した。

金は月曜日にやや下落して取引されている。市場は今週後半に発表される重要な米インフレデータから、FRBの金利軌道に関するさらなる兆候を待っている。金曜日の統計では、8月の米雇用増加が急増し、失業率は約4.1%で安定しており、最近の低迷後の労働市場の改善を示し、今月の利上げを確実に視野に入れている。金はこの報告後に下落したが、その後安定している。

トレーダーはCMEのFedWatchツールによると、FRBの9月15-16日の会合で利上げが行われる確率を約60%と織り込んでいる。金はしばしばインフレヘッジと見なされるが、金利の上昇は利回りのない金地金の魅力を低下させる傾向があり、今週発表される米消費者・生産者インフレ報告は、その計算がどのように変化するかについてより決定的な材料となるだろう。さらに、ドナルド・トランプ大統領は金曜日、FRBが利下げをしなければ、米国が赤字を抱える国との貿易を停止すると述べた。

マクロの状況以外では、パース・ミントは8月の金製品販売が3ヶ月ぶりの低水準に達し、銀販売は7月から31%以上減少したと報告した。金貨および鋳造金地金の販売は約24,000オンスで、7月から約22%減少し、前年比で約21%減少した。銀販売は約334,000オンスに落ち込み、7月の約486,000オンスから減少し、前年比で21%以上減少した。

パース・ミントのディストリビューターおよび製品開発のゼネラルマネージャーであるニール・ヴァンス氏は、今月の新発売の銀製品は好調で、10kgの銀地金の馬が顧客に人気で、ブルンビーの鋳造量の大部分も売れたと述べた。販売減速は、価格が好調だった月にもかかわらず起こっており、スポット金は8月に月間約10%上昇し、銀は15%以上上昇した。これは、価格を押し上げる投資需要と、造幣局レベルでの軟調な物理的小売需要との間のギャップを浮き彫りにしている。西オーストラリア州政府が所有するパース・ミントは、世界有数の新産金生産者であり、オーストラリア最大の精製業者である。