金のヘッドアンドショルダーパターン、4,000ドル割れの脅威

金は金曜日、4,347ドル近辺で取引されており、日足チャートのヘッドアンドショルダーパターンのネックラインにちょうど位置しています。パターンが確定した場合、次のターゲットは3,950ドルで、現在の水準から約9%下となります。

金曜日朝には米国の8月消費者物価指数（CPI）の発表が予定されています。テクニカルな状況とこのマクロイベントが本日重なっています。

CPIデータ控え、マクロ経済的压力が高まる

木曜日、生産者物価指数（PPI）は年率5.4%となり、5.3%の予想を上回りました。このインフレサプライズにより、金は4,400ドルを下回りました。

米国債利回りも上昇しました。10年債利回りは4.95%に上昇し、2023年10月以来の水準となりました。

市場は現在、来週の会合でFederal Reserveが利上げを行う確率を67.1%と織り込んでおり、61.2%から上昇しています。エコノミストによると、ヘッドラインCPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%と予想されています。

インフレの原因が重要です。Brent crudeはイランに関わるエスカレーションを受けて105ドルを超えて取引されており、過去1ヶ月で約19%上昇しています。エネルギー主導のインフレは名目利回りを押し上げる一方、Federal Reserveがハト派姿勢をとるきっかけにはなりません。

その結果、金は金利上昇の打撃を受けており、ヘッジとしての地位を失いつつあります。この傾向はドル高によって強化されています。

金のヘッドアンドショルダーパターン、3,950ドルの目標を設定

8月5日、金は1月の史上最高値に端を発する下降傾斜のトレンドラインを上抜けました。上昇トレンドは4,750～4,800ドル付近で止まり、これは0.236フィボナッチ・リトレースメント水準の4,816ドルをわずかに下回ります。

その後、金は0.382フィボナッチ水準の4,333ドルまで下落し、ヘッドアンドショルダーパターンを形成しました。頭は4,720ドル付近で形成され、肩は4,480ドルと4,560ドル付近に位置しています。

2つの異なる計算方法が同じ目標を示しています。測定移動計算では、パターンの高さである385ドルをネックラインの4,335ドルから差し引き、3,950ドルとなります。0.5フィボナッチ・リトレースメント水準は3,942ドルです。このエリアは6月と7月に見られたベースにも対応しています。

確定したブレイクダウンは9.4%の下落を意味します。しかし、パターンはまだ確定していません。金は金曜日に0.69%上昇し、引き続きネックラインを上回っています。価格が4,560ドルまで回復すれば、このセットアップは無効になります。

記録的なETF流入が弱気見通しに対抗

実物需要はチャートとは異なる状況を示しています。金ETFは8月中に180億ドルの流入を記録し、総保有量は過去最高の4,189トンに達しました。

中央銀行は第2四半期に288.9トンの金を追加し、前年同期比62%増加しました。これらの購入は価格が下落している間に行われました。

金は3週連続の下落基調にあり、ほぼ2%下落しています。CPIレポートがネックラインが維持されるか、測定移動が発動されるかを決定するでしょう。