金価格は強いインフレで下落、シフ氏：4,145ドルは贈り物

今週、米国のインフレ指標が予想を上回ったため、金価格は下落した。しかし、経済学者のピーター・シフ氏は金の価格4,145ドルを贈り物と表現し、Federal Reserveはすでに物価上昇との戦いに敗れていると主張している。

一見すると、この下落は矛盾しているように思える。金は伝統的にインフレに対するヘッジとなるが、3日連続で予想を上回る価格を示す3つの報告が金価格を押し下げた。

なぜピーター・シフ氏は金の下落を贈り物と考えるのか

今週、CPI、PPI、輸入価格はすべて予想を上回る強い数字となった。にもかかわらずトレーダーは金を売った。彼らはそれがFedのさらなる引き締めを意味すると考えている。だがそれはFedがすでに敗北したことを意味する。金が4,145ドルは贈り物だ。https://t.co/wGO2bHHVdM

— Peter Schiff (@PeterSchiff) October 17, 2026

最初はSeptember CPIで、消費者物価は前年同月比3.7%上昇した。これは予想の3.6%上昇を上回った。

Wholesale inflationが次に来て、生産者物価は前年比6.3%上昇し、2022年以来最大の上昇となった。

一方、輸入価格は9月に1.1%上昇し、0.8%のconsensus予想を上回った。

それにもかかわらず、トレーダーは金を手放した。彼らはこれらの数字をFedによるさらなる利上げの兆候と解釈し、金のような無利子資産の魅力を低下させた。

金は今週約0.6%下落し、過去1ヶ月で2%以上下落した。最も急激な下落はCPI発表日に発生し、その後一部回復した。

逆に、シフ氏は持続的なインフレはFedの引き締めが成功していないことを示していると主張する。彼は金価格の下落を警告ではなく購入の機会と見ている。

シフ氏は、金は今週急騰すべきだったと主張し、代わりにトレーダーは買い手にバーゲンを与えたと付け加えた。

Fedは依然としてインフレとの戦いに勝利できるのか？

市場のセンチメントはシフ氏の見解に反対している。Kitcoによると、CME FedWatchデータは12月の利上げの確率が90%を示している。

一方、Federal Reserve議長のKevin Warsh氏は今週、経済について楽観的な見方を示した。しかし、今後の金利に関する明確な兆候は示さなかった。

同様に、Capital EconomicsのHamad Hussain氏は、Fedが利上げを続ける中、金価格は年末にかけて下落基調が続くと予想している。Bank of Americaも同様に、金は年末まで4,000ドルを下回ると予想している。

貴金属はすでに圧力を感じている。今月前半、金と銀は紙上評価額で数分間に4,000億ドルを失った。

CPI発表後、銀は2026年で最も低い終値に下落した。

最終的に、シフ氏の金価格予想は一つの条件にかかっている。もし金利が上昇してもインフレが予想を上回り続ければ、投資家は追加の引き締めを期待する代わりにFedに疑問を持つかもしれない。そのような変化は金などの実物資産に利益をもたらすだろう。これはシフ氏が長年主張してきた立場である。