グレイ氏、インドはブラックストーンの最高のプライベートエクイティ市場と語る、転換点が近い

大手プライベートエクイティ企業が公にインドを支持すると、それは外国資本に対するセンチメントシグナルとなるが、これは単なる一人の投資家の意見であり、資金の流れや評価に関する確固たるデータポイントではない。ITサービス、商業用不動産、国内製造業における支配株への焦点は、外国プライベートエクイティの資金が今後も流入し続ける可能性のある分野を示している。グレイ氏の警告はより市場に関連性が高い：米国とインドの間の関税紛争、そしてイラン戦争に起因するエネルギーコストの上昇は、インドが大きなエネルギー輸入国であるため影響を及ぼす。ルピーとインド株式のトレーダーは、この前向きなコメントに実際の資本展開が続くかどうかを見守るだろう。

ブラックストーンは当初インドで苦戦したが、支配株へのシフトにより同社のトップのプライベートエクイティ市場となり、ジョン・グレイ氏は成長の転換点が近づいていると語る。

主要ポイント：

• ジョン・グレイ氏によると、インドは同社が進出してから20年後、ブラックストーンに世界で最も高いプライベートエクイティのリターンをもたらした。
• 初期のインド進出は小規模なチームで明確な戦略がなく、数字が合わなかったため、世界金融危機によって中断された。
• その後ブラックストーンは過半数または同等の支配権を持つ株式に移行し、ITサービス、商業用不動産、国内製造業に焦点を当てた。
• グレイ氏は、国が成長率を拡大できる段階に達するには時間がかかり、インドはその転換点に近づいていると述べた。
• インドのGDPは約3.7兆ドルで、2005年からほぼ5倍に増加し、世界銀行は2026年度の成長率7.6％、人口14.7億人と予測している。
• 元インフォシスCFOのモハンダス・パイ氏はインドの人材プールを指摘し、一方グレイ氏は米国とインドの関税不一致やイラン戦争によるエネルギーコスト上昇に警告を発した。

ブラックストーンの社長ジョン・グレイ氏は、インドが現在同社にとって世界で最も好調な市場であり、勢いを得られなかった初期の取り組みから一転したと述べた。同氏のコメントは、ブルームバーグ・テレビジョンの「Wall Street Week」でのインタビューで行われ、エコノミック・タイムズが報じたところによると、同氏はインドが加速的な成長の転換点に近づいていると述べた。

グレイ氏は、ブラックストーンの初期のインドへの取り組みは小規模なチームで明確な戦略が欠けており、数字が合わなかったため世界金融危機の際に中断されたと説明した。その失敗が再評価を促した。その後同社は企業の過半数または同等の支配権を取得する戦略を採用し、ITサービス、商業用不動産、国内製造業に焦点を当てた。20年を経て、インドはブラックストーンにどの市場よりも高いプライベートエクイティのリターンをもたらしたとグレイ氏は述べた。

将来を見据えて、グレイ氏は経済が成長を加速できる段階に達するには時間がかかり、インドはその地点に近づいていると述べた。レポートは、インドのGDPが約3.7兆ドルで、2005年のほぼ5倍であり、同国が世界経済で14位から4位に上昇し、ドイツ、英国、フランスを上回ったと指摘している。また、2023年に中国を抜いて世界最大の人口14.7億人、世界銀行による2026年度の成長率予測7.6％にも言及している。

熟練労働者に関して、元インフォシスCFOのモハンダス・パイ氏は、インドの大学から毎年約1100万人が卒業し、その中には80万人から100万人のエンジニアまたはエンジニアに近い人材が含まれると述べた。そのうち、約50万人が技術訓練を受けるのに十分な素質があると同氏は推計した。同氏は、米国とインドがそれぞれの強みを結集し、インドが人材を提供し、米国が金融資本、市場、マーケティングを提供できると述べた。

グレイ氏は、この機会にはリスクが伴うことを明確に述べた。同氏は米国とインドの関税不一致と、米国のイラン戦争によるエネルギーコスト上昇を強調し、道中には困難があるだろうと述べた。

これらのコメントは、大規模な外国人投資家が現在インドをどのように特徴づけているかを示しており、支配権取引への移行はリターンの主張に対する具体的な説明を提供する。リターンの数字はグレイ氏だけのものであり、レポートでは明記されなかった。投資家は、同氏が指摘した関税紛争とエネルギーコストが同氏の描く成長軌道を狭めるかどうか、そしてブラックストーンのような企業が追加資本を配分するかどうかを監視するだろう。