ストラテジストは「懸念の壁」を市場の健全性の兆候と見る

ウォール街はストラテジストが懸念の壁と表現するものを登り、原油価格の急騰と米国債利回りの上昇が続く1ヶ月間を通じて安定を保っている。この回復力は、油断と読まれるべきではないと彼らは言う。

過去1ヶ月間で原油価格は約30%急騰し、10年米国債利回りは約40ベーシスポイント上昇したが、株式はほとんど動いていない。

膠着した株式市場の背後にある懸念の壁

10年利回りは、米連邦準備制度理事会（FRB）の9月の利上げを受けて5%を超え、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏はその後、根強いインフレリスクを繰り返し強調している。

CNBCのマイク・サントリ氏によると、S&P 500は6月に達した6,720ポイント近辺で取引されており、逆風にもかかわらず基本的に横ばいとなっている。

Chevy Chase Trustの最高投資責任者エイミー・ラスキン氏は、この安定性を根底にある強さの表れと表現した。

同氏は、モメンタムが大幅に減速していると指摘し、AI支出、FRBの政策、地政学的な緊張に関する疑問が解決されるまで、株式は Consolidation すると予想している。

広がる上昇相場がより大きな賭けを隠す

Cerity Partnersのパートナー、ジム・レーベンサル氏は、平坦なヘッドラインの数字は、表面下でより健全なローテーションを隠していると述べた。

AIモメンタム銘柄が冷え込むにつれて、ヘルスケア、エネルギー、金融セクターがその穴を埋めるために参入している。

「それは健全なことだと思う、率直に言って、上昇相場の広がりは。」

ジム・レーベンサル氏、Cerity Partnersパートナー、CNBCにて

ゴールドマン・サックスの株式ストラテジスト、ベン・スナイダー氏は、AI投資が今年のS&P 500の利益成長のほぼ半分を占めているが、その支えは2027年までに減少すると予想していると述べた。

Odyssey Capital Advisorsのジェイソン・スナイプ氏は、この変化の背景にある数字を強調し、前期の利益成長率52%に対し、今期の予想は約28%であると指摘した。また、今年のAIインフラ支出は推定9000億ドル、来年は1.6兆ドルであると述べた。

NewEdge Wealthの最高経営責任者ロブ・セカン氏は、利回りが再び上昇したため、自社はヘッジとして債券市場に目を向けていると述べた。

「私たちは狂ったように債券を買ってきた。」

ロブ・セカン氏、NewEdge Wealth最高経営責任者、CNBCにて

このローテーションが来年のAI主導の利益成長の減速を吸収できるかどうかは依然として未解決の疑問であり、ストラテジストは明確な答えを出すのではなく、それに応じてポジショニングを行っている。