米国上場企業の8月、インサイダー株売却が買いの10倍に

8月、米国上場企業のインサイダーは、SEC様式4の提出に基づき、購入した1ドルごとに約10ドルの株式を売却した。8月は今年で最も悪い買い・売り比率となった。

今月の1:3.6の買い・売り比率は8月ほど悪くはないが、それでもセンチメントの回復を示すものではない。

株価が上昇するにつれ、インサイダーは高値で売却し、同じ水準で他者が買う一方で、強気相場に乗って売却の頻度を増やしている。

金曜日、主要株価指数は記録的高値から3%未満の水準にあった。週末、AnthropicのCEOダリオ・アモデイ氏は、フロンティアAIの開発が安全に制御できないほど速く進んでいるとの警告で、ソーシャルメディアで7000万回の閲覧を集めた。これは自社内でも同様だ。

Anthropicは次の資金調達ラウンドで投資家に売り込む際、破滅の確率、すなわち「p(doom)」を引き上げている。アモデイ氏の破滅予測の直前に、テクノロジーおよびAI企業の幹部は、今年最大級の株式売却を開示していた。

AI破滅オッズが上昇する中、幹部が株式を売却

先週、Metaの最高製品責任者クリストファー・コックス氏は1300万ドルの株式を売却した。CrowdStrikeの最高経営責任者ジョージ・カーツ氏は、9月9日と10日に420万ドルの売却で売却の波に加わった。

9月8日、Datadogの最高経営責任者オリビエ・ポメル氏は1860万ドルを売却した。9月3日から8日まで、Cloudflareの社長ミシェル・ザトリン氏は2770万ドルを売却した。

Nvidiaの取締役マーク・スティーブンス氏は、8月31日から9月2日までの3回の取引セッションで、約4億1100万ドル相当の1,848,501株を売却した。

Protosは、この売却が、2024年9月にテンチ・コックス氏が売却した2億3500万ドルというNvidiaのインサイダー売却の過去最高記録より74%大きいと計算した。スティーブンス氏はその後、さらに最大10億ドルの売却を提案した。

テクノロジー企業の幹部は、市場全体に広がるインサイダー売却の波の一部だった。2026年上半期、全公開部門のインサイダーは776億ドルの株式を売却し、購入はわずか69億ドルだった。

これは、2026年上半期の買い・売り比率が約1:11となり、2025年上半期の既に悪い1:9.7という比率よりも悪化したことを意味する。

6か月間で、Metaのインサイダーは150回売却し、買いはゼロだった。

「群れがインターネット全体を掌握できる可能性がある」

AnthropicのCEOが正しければ、終末の前に売却するのは良い考えだったかもしれない。

週末、アモデイ氏は「6〜12か月以内に、そのような群れが永続的なボットネットでインターネット全体を掌握できる可能性がある（数百億ドルの損害を引き起こす可能性がある）というのが私の懸念だ」と書き、一部のインフルエンサーがAI株の10%下落を時期尚早に予言するエッセイを発表した。

アモデイ氏は特に株価について警告したわけではないが、「AIモデルの能力を向上させるペースを遅くしなければなりません…放置すれば、これらのシステムを理解し制御する私たちの能力を超えてしまう可能性があります」と訴えた。

フロンティアのペースを調整しよう：私は、AI業界がなぜ減速すべきかについて新しいエッセイを書き、そのための3部構成の計画を提示した。

Anthropicは、これらのステップの最初のものを一方的に実行する。第三者評価者に恒久的な従業員レベルのアクセスを提供する…

— ダリオ・アモデイ（@DarioAmodei）2026年9月12日

7月に遡ると、Protosはこのパターンを指摘していた。その時点で、Metaのインサイダーは150回の売却と0回の購入という6か月連続をちょうど完了したところだった。

公平に言えば、この記事で名前を挙げた幹部の誰もインサイダー取引規則に違反していない。彼らの売却は公開SEC提出書類で開示されており、法的に現金化する権利がある。

それでも、これらの企業内部を最も明確に見ている人々は、先月の購入ペースのほぼ10倍で株式を現金に交換している。

売却はまた、サム・アルトマンに次ぐAI界で2番目に著名な声であるダリオ・アモデイ氏が、テクノロジーが「6〜12か月以内に」 somehow インターネットを掌握するかもしれないという警告の数週間前に行われた。