日本の片山氏、円安は問題と指摘　ベッセント氏の共同対応の呼びかけに同調

主な注目点は円にある。片山氏が円安は問題を引き起こすと述べ、米財務省との緊密な連携を維持することを約束したことで、8月の共同介入を受けて、USD/JPY（最近の取引で157近辺）をめぐるレトリックが強まっている。政府がリフレ政策を追求していることを否定し、市場が決める金利に焦点を当てたことは、円とJGBの信頼感に幾分かの下支えとなる可能性があるが、具体的な水準や行動は示されなかったため、トレーダーは当局の決意を引き続き試すとみられる。

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片山氏は、協力と対話という標準的な表現に留まったが、円安が問題を生み出すとの主張は、USD/JPYへの圧力を維持するものだ。

まとめ

• 片山氏は、9月25日にベッセント財務長官と電話協議を行ったことについて質問され、日米が協力強化で合意したことを確認した。
• 同氏は、秩序ある外国為替市場を支援するため、日本は米財務省との緊密な対話を継続すると述べた。
• 同氏は、円安は概して問題があると述べた。
• 同氏は、高市首相の政権はリフレ的ではなく、市場が金利を決定すると指摘した。
• 同氏は、財務省は債券市場参加者と緊密に連携し、適切な債務管理政策を実施すると述べた。
• 同氏は、高い警戒心を維持しながら市場参加者との徹底した関与を継続するとも付け加えた。

日本の片山さつき財務大臣は、9月25日にスコット・ベッセント米財務長官と行った電話協議についての質問に応じ、東京とワシントンは協力強化で合意したと述べた。同氏は、秩序ある外国為替市場を促進するため、日本は米財務省との一貫した連絡を維持すると確約した。

片山氏はまた、円に関する自身の見解を共有した。同氏は、概して言って、円安は問題であると述べた。この発言は、協議の記録によれば、ベッセント氏が日本の経済状況を反映した強い円を望む意向を示したという9月25日の電話協議を受けたものである。また、これは8月初旬に確認された日米による円への共同介入後のことでもある。

政策に関して、同氏は、高市早苗首相の政権がリフレ的であるという見解を否定した。また、金利は市場が決定すると述べた。背景として、リフレ的な姿勢は通常、景気刺激策を通じて成長と物価を押し上げるための措置を伴い、市場はしばしばそれを軟調な通貨や長期金利の上昇と関連付けてきたため、この否定が円観測筋にとって重要である理由が説明される。

債券市場面では、片山氏は、財務省は参加者と緊密に関与し、適切な債務管理政策を実施すると述べた。また、財務省は強い緊張感を維持しながら市場参加者と緊密な連絡を保つと述べた。同様に、「秩序ある」市場という表現は、当局が正確な水準ではなく、変動のペースを懸念していることを示す通例の公式表現である。

これらのコメントは、日本の当局者が頻繁に伝えてきたメッセージ、すなわち、通貨を緊密に監視し、ワシントンと協調して取り組んでいることを強化するものである。ある市場レポートによれば、USD/JPYは、先週末に157を下回った後、再び158方向へと戻る動きを見せており、最近のセッションでは157近辺で推移していた。

片山氏はいかなる水準も特定せず、措置も発表せず、その言葉は確立されたコミュニケーションと調整の枠組みに留まった。トレーダーは、円がさらに弱まった場合にトーンがさらに厳しくなるかどうか、また米財務省との追加の接触があるかどうかを注視するだろう。