ムサレム氏：インフレ抑制には追加利上げが必要との見方

セントルイス連銀のムサレム氏は次のようにコメントした。

• さらなる政策引き締めが行われなければ、18カ月後にインフレが2％目標を大きく上回る確率が高まる。
• 需要と供給の両面から生じる価格圧力を低下させるには、金利をさらに引き上げる必要があるだろう。
• 労働市場は完全雇用に近い状態で安定しており、インフレ圧力を生み出していない。
• 商品ショックは石油だけでなく、銅などのベースメタルにも及んでいる。
• 利上げは「後で大きく」ではなく「早めに段階的に」行う方が望ましい。
• 供給関連の影響を除いた後でも、インフレは依然として「高すぎ」、最大3％で推移している。
• ビジネス関係者は、価格を「3％近く」引き上げる意向があると報告している。

分析：ムサレム氏のコメントからは明確にタカ派的なメッセージが伝わる。同氏は、さらなる政策引き締めがなければインフレがFRBの2％目標を大きく上回り続ける可能性があると考えており、行動を先延ばしにして後で積極的な引き締めを余儀なくされるリスクを冒すよりも、迅速かつ小幅な利上げを望んでいる。

トレーダーにとって重要な点は、ムサレム氏がインフレを一時的な供給混乱だけに帰していないことだ。同氏は需要を追加的な圧力源と特定しており、企業が価格を3％近く引き上げる計画は、インフレ期待が根強く続くのではないかという懸念を強めている。これにより、FRBの追加引き締めが現実的な可能性として残っている。

市場はFRBが10月に利上げする確率を55％と織り込んでいる。