エヌビディアがさらに6%下落、重要なサポート水準に接近

エヌビディア株は、CEOのジェンセン・フアン氏をめぐる不確実性が続く中、圧力を受けた状態が続いている。

同社の創業者は、米国当局が中国への情報漏洩を疑っている女性との婚外関係を認めた。私の見解では、政治的動機がなければ、この状況は異なる形で処理されていただろう。そのような情報は、メディアで暴露されるのではなく、彼に密かに伝えられていた可能性が高い。

厄介なのは、これによって状況がさらに悪化していることだ。

私は、このリークは政治的目的のために行われたと推測しており、中間選挙後のタイミングがその確信を強めている。明らかな目的は、フアン氏が中国への半導体輸出規制に強く反対していることから、中国とエヌビディアの半導体事業との関係をさらに制限することだ。含意としては、同氏がそれらの販売への間接的なアクセスを認めたか、仮想アクセスを提供するベンダーとの接続を仲介したか、あるいはそのような活動を見過ごしたということだ。

同氏が諜報員と共有した可能性のある情報で、製造プロセスに関して中国が知らないものがあるとは考えにくい。現在の問題は、同氏が米国政府との対立に陥っていることだ。チャートは、株価が2026年3月と2025年9月の安値で確立されたサポート水準に接近していることを示している。

この水準を下回った場合、2024年11月の高値である約153ドル、あるいはさらに下落する可能性がある。

エヌビディアのバリュエーションは明るい材料だ。株価は、実績PER21倍、フォワードPER18倍、2028年のコンセンサス利益に対するPER10.5倍で取引されている。AI強気派にとって、これらの倍率は魅力的だ。半導体分野では大きな混乱が予想されるが、エヌビディアには自動運転、ロボット、フロンティアモデルにおける独自のイノベーションの道筋がある。

フアン氏は、AI政策をめぐって米国政府に挑戦しようとしたが、その努力が失敗に終わっていることを認識しつつあるようだ。同氏はおそらく後退するだろうが、あらゆる兆候は、同氏がAI競争で勝利するという強い決意を持った創業者であり続けていることを示している。もし彼が辞任するなら、それは残念なことだろう。