10月CPIサプライズで2億ドルの仮想通貨強制決済

火曜日、米国のインフレデータが予想を上回ったことを受けて、5分間で約2億ドルのレバレッジ仮想通貨ポジションが強制決済された。労働統計局は10月の消費者物価指数が0.4%上昇したと報告し、アナリスト予想の0.23%を上回った。ビットコイン（BTC）と金はともに下落した。

発表前、ベッティング市場では連邦準備制度理事会（FRB）による12月の利上げ確率が84%とされていたと、BeInCryptoが報じた。食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は3ヶ月連続で0.3%にとどまり、債券、株式、金、ビットコイン保有者にとって借入コスト上昇の可能性が高まった。

CPI数字に対するビットコインと金の反応は？

東部時間午前8時30分のデータ発表後5分間で、ビットコインはBinance上で74,770ドルから73,525ドルの間で取引された。その期間終了時には約73,709ドルで落ち着き、0.9%下落し、午前8時36分時点では73,918ドルだった。

強制決済の波は主にロングポジション（借入資本で資金調達した価格上昇への賭け）に影響した。報告後数分間で損失が累積し、約2億ドル相当のポジションが取引所によって強制的に決済された。

同じ時間帯に、スポット金は0.6%下落し、OANDAによれば1オンス約4,048ドルとなり、一時4,040ドルを付けた。東部時間午前8時36分時点でもその水準近くで推移した。

FRBとの関連性は明快だ。FRBがインフレ抑制のために金利を引き上げると、現金と国債の利回りが上昇し、金やビットコインのような利息を生まない資産の魅力が低下する。

月曜日、BeInCryptoはそのリスクを強調し、強いインフレデータが12月の利上げ期待を固める可能性があると、週間インフレプレビューで指摘していた。一方、ビットコイン上場投資信託（ETF）では12月のFRB利上げ確率の上昇に伴い、12月FRB利上げ確率で12.8億ドルの資金流出が見られた。

10月、FRBは政策金利を3.75%～4%に据え置いた。当時、ケビン・ウォーシュ議長は金融引き締め環境は人工知能による需要に起因すると述べた。

10月に最も価格上昇が顕著だったカテゴリーは？

食品価格は9月の横ばいから0.5%上昇した。食料品価格は0.4%上昇し、外食は0.5%上昇した。

エネルギーコストは0.7%上昇し、季節調整済みガソリン価格は1.0%上昇した。ガソリンは前年同月比37.4%上昇しており、BLSが報告できた数少ない年次比較の一つとなった。

指数の最大構成要素である住宅費は、9月の0.4%上昇に続き、0.3%上昇した。コア価格は7月に0.2%上昇し、6月は横ばいだった。

発表前の調査では、すべての銀行が数値を過小評価していた。ヘッドライン予想はモルガン・スタンレーの0.19%からウェルズ・ファーゴの0.28%まで様々で、コア予想はゴールドマン・サックスの0.16%からジェフリーズの0.24%まで範囲だった。

年間インフレ率が公表されなかった理由は？

労働統計局は前年同月比のインフレ率を公表しなかった。その年の政府閉鎖中に2025年10月の価格データを収集できなかったためである。その結果、比較基準が存在しない。

そのため、月次データが報告の全重要性を担っている。エコノミストは年間ヘッドラインインフレ率3.9%、コアインフレ率2.8%を予想していたが、これらの数値は検証できない。

高いCPI数値を弱める可能性があるものは？

いくつかのデータポイントは異なる状況を示している。エネルギー価格の上昇は9月の5.2%から著しく鈍化し、季節調整前ではガソリン価格は10月に実際に0.7%下落した。

ビットコインはCPI発表前から下落していた。TradingViewによると、火曜日早朝には約75,000ドル近辺で取引されており、BeInCrypto Marketsの報告では、月曜朝までの24時間で1.85%下落していた。

12月FRB利上げ期待の見通し

債券投資家は同日、別の課題に直面する。1,250億ドルの国債入札に含まれる10年債入札は、強いインフレを背景に価格設定されることになる。

生産者物価データは金曜日に発表される。エコノミストは、FRBが重視するコア個人消費支出（PCE）が10月に0.23%上昇すると予測している。

年次データがない中、コア月次0.3%の連続は、12月会合を前にFRBが入手可能な主要なインフレトレンドとなる。