Paulson氏、インフレ抑制に向けFRBが追加利上げの可能性があるとの見方

フィラデルフィア連銀総裁のAnna Paulson氏の発言が配信された：

• 米中央銀行はインフレを低下させるために金利をあと一度引き上げる必要があるかもしれない。
• 9月の利上げは、政策をより強力な反インフレ姿勢に転換させる助けとなった。
• 同氏は、インフレを2%目標に戻すために必要なあらゆる行動を支持すると約束した。
• インフレについて最も好ましい点は、これ以上悪化していないことだ。
• 9月の政策会合前に、インフレリスクのバランスは変化していた。
• AI構築はインフレ圧力に寄与している。
• コアインフレは「依然として頑なに高い」。
• 経済は回復力を示し、勢いを増す兆しがある。
• 労働市場は安定している。

分析によると、Paulson氏のトーンはタカ派的だ。同氏は、インフレが2%に向かって戻っているという証拠はほとんどないと見ており、安定した労働市場と回復力のある経済がFRBに圧力を維持する余地を与えている。同氏の発言はあと一回の利上げの可能性を残しているが、次の動きが確実であることを示唆するものではない。トレーダーにとって、鍵となるのは、今後のインフレデータが、同氏が指摘する不足している進展を示し始めるかどうかだ。

他のFRB当局者も同様の見解を示している。クリーブランド連銀総裁のBeth Hammack氏は本日早く、成長は堅調で、労働市場は最大雇用に近く、インフレは依然として高く、リスクは上振れ傾向にあると述べた。同氏は、高インフレが長引けば長引くほど、インフレ抑制はより困難でコストがかかる可能性があると警告した。リッチモンド連銀総裁のTom Barkin氏は、インフレリスクは雇用リスクを上回り、追加利上げの可能性を排除しなかった。FRB理事のMichael Barr氏は、自身の基本シナリオでは追加の政策調整が行われる可能性が高いと指摘した。トレーダーにとって、Paulson氏のコメントは追加利上げの主張を強化するが、当局者はまだコミットしていない。

さらに、ここ数日で、よりタカ派的な傾向を持つFRB当局者には以下が含まれる：

• Williams
• Barr
• Musalem
• Collins
• Paulson
• Hammack
• Schmid

このことは、大統領を苛立たせ、新FRB議長Warsh氏への圧力を高める可能性がある。Warsh氏はタカ派的だが、異なるアジェンダを持つ大統領との定期的な会談を維持する必要がある。特に11月の選挙が近づいている。

次のFRB会合は10月下旬（10月28日）に予定されており、11月4日の中間選挙の直前である。トランプ大統領は以前、パウエル前FRB議長が選挙前に利上げしたことを批判し、政治的に動機づけられたと述べていた。