9月の危険なパターンがビットコイン、債券、株式を飲み込む

9月はウォール街では厳しい月と広く認識されており、特に米国中間選挙の年に顕著です。過去10回の中間選挙サイクルにおいて、株式市場の平均的な底値は9月2日に発生しました。

株式がそれらの底値に達するまでに、通常は過去の高値から平均16.77%下落していました。

ビットコインは現在、約77,500ドルでこの期間に入っています。一方、米国株は記録的な高値近くにとどまり、長期債利回りは依然として異常に高い水準にあります。中心的な疑問は、2026年が歴史的なパターンに従うかどうかです。

9月上旬は中間選挙の市場底値を迎えやすい

ハートフォード・ファンズによる1986年から2022年までの10回の米国中間選挙年を対象とした分析では、すべてのケースで株式が年間高値から大幅に下落したことが判明しました。

損失の規模は大きく異なりました。2002年には株式が33.75%下落したのに対し、2014年の最大の下落はわずか7.40%でした。さらに、実際の底値は暦年の非常に異なる時点で発生しました。

したがって、9月2日は差し迫った暴落の期限ではなく、歴史的な平均を表しています。これまでのところ、2026年は通常のシナリオから逸脱しています。

FRBは利下げではなく利上げを検討

マクロ経済環境は春以降に変化しており、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、金曜日の初のジャクソンホール講演で物価安定を優先しました。

FRB議長ケビン・ウォーシュ氏のジャクソンホール講演の主要ポイント:

• 主な焦点は依然として高インフレの抑制に厳密に置かれている
• 2%目標は譲歩の余地がなく、「強固かつ固定」
• 労働市場は引き続き安定しており、完全雇用と一致
• 作業は完了するまで… https://t.co/APRfUBvoju

— BeInCrypto (@beincrypto) 2026年8月28日

FRB議長自身の数字が根拠を説明しており、PCE価格指数が12ヶ月で3.7%上昇した一方、6ヶ月年率換算では4.1%とさらに上昇していると指摘しました。 インフレは単に高いだけでなく、加速しています。

債券はこの見通しを強化しており、30年国債利回りは8月21日に5.28%に達し、8月26日には5.17%で引けました。執筆時点では、5.20ドルで推移しており、実効フェデラルファンド金利はわずか3.63%でした。

FRBのハマック総裁、カシュカリ総裁、ローガン総裁は7月にすでに利上げに投票していました。議事録は、当局者が繰り返しの供給ショックがインフレの目標への回帰を遅らせ続けることを懸念していることを示していました。

Kalshiのトレーダーは現在、9月のFRB利上げの確率を53%、据え置きを約48%と見積もっています。

ビットコイン、8万ドルでカレンダーに遭遇

ビットコインは先週、過去最大の週間ドル建て上昇を記録し、スポットETFの買いが2025年10月以来の最速ペースに加速したため、14,775ドル上昇しました。その後、上昇はビットコインの8万ドルの天井で抵抗に遭遇しました。

BTCは依然として2025年10月6日の最高値126,080ドルを37%下回って取引されています。広範な暗号資産市場は金曜日に0.80%下落し、約2.66兆ドルとなりました。

歴史的な前例は警戒を促しています。FRBが中間選挙の秋に政策を引き締めた前回、ビットコインの前回の利上げサイクルでは、約65%下落し、2022年11月に15,500ドルの安値をつけました。

一方、ディーラーのヘッジは薄い下支えを提供しており、S&P500を追跡するSPY上場投資信託は767ドルのガンマフリップに対して770.20ドルで取引されました。その水準を下回ると、ヘッジは下落を緩和するのをやめ、増幅し始めます。

誰もが9月の季節性について話しています。

しかし、9月が中間選挙年と衝突したときに何が起こるかについては、ほとんど誰も話していません。

2026年は中間選挙年です。

歴史的なすべての中間選挙年における8月以降のS&P500のパフォーマンスは次のとおりです… pic.twitter.com/Syjfs1pCTx

— TraderJonesy (@TraderJonesy) 2026年8月27日

それでも、歴史的記録は諸刃の剣です。同じ10回の中間選挙サイクルにおいて、S&P500は底値の翌年に平均27.80%の上昇を示しました。

未解決の問題は、ビットコインがまずその底値を見つけなければならないかどうかです。