TD Cowen: 中間選挙はCLARITY Actを阻止し、暗号資産の影響力を試す可能性がある

Bitcoin Magazineは、TD Cowenによる中間選挙分析を報じている。

Bitcoin Magazineに提供されたTD Cowenの政策メモによると、来週の中間選挙はワシントンの暗号資産政策の運命を左右する。

アナリストのジャレット・サイバーグ氏は、想定される選挙結果によって、議会が今後2年間にCLARITY Actを可決するのが妨げられる可能性があると警告した。この法案は、ビットコインおよびその他のデジタル資産に関する規制を確立することを目的としている。暗号資産業界は結果に影響を与えるため、100以上の議会選挙に1億7600万ドルを注ぎ込んだ。同メモは複数のシナリオを概説している。

民主党の全面勝利が最も可能性の高い結果

同報告書で参照されている予測市場によると、民主党が下院を獲得する確率は90%、上院を獲得する確率は62%である。TD Cowenはこれを、ビットコインと暗号資産全般にとって最悪の結果とみなしている。このシナリオでは、エリザベス・ウォーレン上院議員が上院銀行委員会の委員長に就任することになる。サイバーグ氏は、ウォーレン氏をデジタル資産に批判的で、CLARITY Actへの反対を先導してきた人物と評しており、彼女が連邦規制当局に厳格な監視を課すと予想している。

ウォーレン氏は、規制当局が業界に有利な政策を実施するのを阻止することはできない。サイバーグ氏は、トランプ大統領が暗号資産への支持を続け、その結果、自身の規制当局の権限を制限するあらゆる法案に拒否権を発動すると考えている。民主党には拒否権を覆すのに十分な票はないだろう。その結果、政策転換はトークン化、永久先物、ステーブルコインを中心になると予想されている。

共和党が上院を保持する分裂議会

2つ目のシナリオでは、民主党が下院を維持するが、接戦の上院選挙戦は共和党に傾く。ティム・スコット上院議員は銀行委員会委員長の座を維持することになる。TD Cowenは、マキシン・ウォーターズ下院議員が市場構造法案の一部への支持を、投資家保護や自身の他の懸念事項の進展と引き換えにするかもしれないため、この結果はビットコインにとってより有利だとみなしている。

有害な法案がホワイトハウスに届くことは防がれることになる。

共和党の全面勝利は最も可能性が低いが、暗号資産にとって最良の結果

Kalshiによると、共和党が下院を維持する確率は10%、上院を維持する確率は35%である。TD Cowenはこのシナリオを暗号資産政策にとって最も有利だと位置づけているが、過半数議席の規模が重要だとしている。上院での過半数が大きければ、指導部が2027年か2028年にCLARITY Actを前進させる可能性が高まり、レームダック会期中の復活を模索するかもしれない。

しかし僅差の過半数では、民主党が大統領が反対する倫理規定を引き続き主張するため、法案は行き詰まったままになるだろう。上院がこの法案を止めたとき、ビットコイン関連株は下落した。

参考までに、CLARITY Actはデジタル資産に対する連邦規制を確立するものだ。下院は2025年7月、294対134の投票でその版を承認した。上院銀行委員会は2026年5月、民主党2人が共和党に同調し、15対9でその版を承認した。

上院本会議では、9月15日のクローチャー投票が49対50で賛成多数に届かなかった。民主党は、大統領を含む高官が暗号資産プロジェクトから利益を得ることを禁止する倫理規定を求めている。共和党と業界団体はこれらの制限に反対している。ステーブルコインの利回りももう一つの争点だ。双方が相手方の進展妨害を非難しており、法案は停滞したままとなっている。