テキサス工場指標、9月に低下、一部の指標は改善

Dallas Fed 製造業指数は9月に11.6から9.8に低下したが、新規受注と生産は上昇した。

28/09/2026 14:44約 6 分で読めます

Dallas Fed 製造業指数は9月に前回の11.6から9.8に低下した。

注目される指標である生産指数は13ポイント上昇して29.5に達した。これは力強い回復を示しているが、経営者は依然として悲観的な見方をしている。

調査回答者からは以下のようなコメントが寄せられた。

燃料費（特にディーゼル）は当社および顧客の収益に悪影響を及ぼしている。イランとの紛争の早期解決を望む。より好ましい結果、利益率の改善、金利の安定をもたらす可能性があると考えている。保険料はコストが上昇し続ける一方で、補償範囲は縮小している。しかし、全体的には、増え続けるバックログを抱えながら事業拡大を続けており、2026年には当社の収益と純利益で記録的な年になる見込みである。
強い顧客需要を経験しており、受注が積み上がり始めている。この傾向は予見可能な将来にわたって続くだろう。
石油会社は予想よりもはるかに高いペースで支出している。
2～3か月の減速後に新規受注が突然予想外の急増を見せた。
今後の選挙、継続中の関税・通商交渉の不確実性、中東の混乱、コスト上昇が、ビジネスにとって変動の激しい環境を生み出している。それはハイステークスの賭けとなる。

現在、国内で原材料を調達するのがますます困難になっている。以前は容易に入手できた品目が、現在は長いリードタイムを要するか、過去に購入してきたのと同じ仕様では入手できない。

ディーゼル燃料の価格が粗利益を圧迫している。このコストを顧客に転嫁できていない。新規案件の見積もりにはディーゼルコストとして $6.00 [1ガロン当たり] を使用している。

当社は事業量を維持することができている。これは主に、複数の競合他社が深刻な困難に直面しているためであり、その中には業界最大手が2工場の閉鎖を発表し、そのうちの1つはルイジアナ州にある当社に比較的近い工場である。今後の最大の関心事は米国・メキシコ通商交渉の結果である。メキシコには外国産アルミニウムの大規模な流入があり、ロシアや中国など、非市場的生産と補助金が著しい国々から、米国価格を大きく下回る価格で流入している。メキシコのアルミニウム製品に対する関税が引き下げられれば、これらの非市場経済国が国内市場に有利な経路を得ることを懸念している。原産地規則政策は理論上は良いように聞こえるが、経験上、報告者の正直さに依存していることが示されている。PROSECs（分野別振興プログラム）も問題であり、メキシコ企業がこれらの外国供給原材料を下流製品に使用する能力を与えている。米国のアルミニウム生産者にとって、問題は単にメキシコに適用される関税率ではない。メキシコが、ロシア、中国、その他アジアで生産された多額の補助金を受けたアルミニウムが米国市場に到達するための低関税の経路とならないようにすることが重要である。

受注が大幅に鈍化しており、春半ばから多忙を極めてきた大型プロジェクトが終わりに近づいているため、状況はさらに落ち込んでいる。これはワシントンD.C.の混沌に伴う不確実性と明確な前進の欠如によるものと考えざるを得ない。これに生活費の上昇と、特に全輸送手段に影響を与えるディーゼル燃料費の高騰が加わり、顧客の活動水準が低下する合理的な理由となっているようだ。