東京都CPIデータ、BOJの9月利上げの根拠を強化

最新の東京都のインフレ統計は予想を上回り、Bank of Japanが9月17〜18日の会合で利上げする可能性を強める論拠となる。同中銀が重視するコアコア指数は、2%目標を上回るより注目すべき水準まであと2ベーシスポイントに迫っている。7月の卸売物価が7.2%に急上昇したことと合わせ、中東からのコスト圧力が遅れてサプライチェーンを通じてなお波及しており、今後数カ月間、消費者物価が上昇し続ける可能性が高まっていることを示唆する。情報筋によると、BOJはこれまでの年2回ペースよりも速い利上げスケジュールを採用する可能性があり、今回の最新データは短期的な金融引き締めの新たな証拠を提供する。

東京都の消費者物価は、政策当局者が早ければ9月にも追加利上げを検討している時期に、Bank of Japanの2%目標に近づいている。

まとめ：

• 東京都の総合CPIは8月に前年同月比1.9%上昇し、予想の1.9%に一致したが、7月の2%から低下した。
• 生鮮食品を除くコアCPIは前年同月比1.8%上昇し、コンセンサス予想の1.7%を上回り、7月の1.7%から上昇した。
• 生鮮食品と燃料を除くコアコア指数は、BOJが重視する基調インフレ指標で、前年同月比2.0%上昇し、前月の1.8%から上昇した。
• これらの数字は全国的な物価動向の先行指標とみなされており、9月17〜18日のBOJ政策会合で検討される。
• BOJは6月に政策金利を31年ぶりの高水準である1%に引き上げ、7月は据え置いたが、インフレリスクの上昇についてこれまでで最も強い警告を発した。
• 卸売物価は7月に前年同月比7.2%に急上昇し、中東に関連するさらなるコスト圧力が依然として消費者物価に波及していることを示唆している。
• ロイターの情報筋によると、BOJは早ければ9月にも利上げする構えで、これまでのおよそ半年ごとのペースよりも速い引き締めペースを検討する可能性がある。

金曜日に発表されたデータによると、東京都のコア消費者物価は8月に前年同月比1.8%上昇し、BOJの2%目標に近づき、中東紛争に関連するより広範な価格圧力を示した。この数字は市場予想中央値の1.7%を上回り、7月の1.7%上昇に続き、首都からの予想を上回るインフレ統計の連続となった。

生鮮食品と燃料費を除く指数は、BOJが基調インフレの重要な指標として注視する指標で、8月に2.0%上昇し、7月の1.8%上昇と比較した。東京都の総合CPIは1.9%で、予想通りで、8月の前回ピークからわずかに低下した。東京都のデータは通常、数週間先行して全国のインフレ動向を予告するため、今回の発表は日本全体の消費者物価動向の早期指標となる。

インフレの加速は、中央銀行にとって重要な時期に発生しており、同行は9月17〜18日の次回政策会合前にこれらの数字と他のデータを精査する。6月、BOJは長年にわたるゼロ近辺の金利の後の段階的な政策正常化の一環として、政策金利を31年ぶりの高水準である1%に引き上げた。7月は金利を据え置いたが、その決定とともに、インフレ上昇の危険性についてこれまでで最も断定的な文言を発し、当局者が価格圧力がより広範に広がる可能性に懸念を強めている兆候を示した。

その懸念をさらに強める要因として、卸売物価は7月に前年同月比7.2%に急上昇し、アナリストは中東紛争からのコスト圧力の増大に起因するとみている。卸売物価の動きは遅れて消費者物価に波及する傾向があるため、この急上昇は、新たなショックを考慮しなくても、今後数カ月間、総合およびコアインフレへの追加的な上昇圧力がパイプラインを通じてまだ流れ込んでいる可能性を示唆している。

ロイターの情報筋によると、BOJは現在、9月の会合で早ければ利上げする準備ができており、当局者は、今回の正常化局面で中央銀行が従ってきたおよそ半年ごとのリズムよりも速い引き締めペースを検討していると報じられている。BOJが9月に再び行動すれば、すでに金利を30年ぶりの高水準に押し上げた政策軌道を継続することになり、最新のインフレデータは、より多く、より迅速な引き締めを主張する銀行内部の関係者に新たな弾薬を提供する。