東京9月CPI、コア率は2.4%に上昇へ、BOJ利上げの根拠強化

東京のコアインフレ率が2.4%以上になれば、BOJの追加利上げへの期待が高まり、円高と短期日本国債利回りの上昇につながる可能性がある。一方、弱い結果は9月の利上げに反対した2人の審議委員を支持することになる。東京のデータは全国統計より約3週間先行するため、トレーダーは全国的な動向の早期指標とみなしている。石油については、輸入コストを通じた波及効果がある。中東情勢の緊張に関連した原油価格の上昇は日本の物価を押し上げる要因となっており、さらなるエネルギー高はBOJのインフレ懸念を強めるだろう。労働市場データは、大きなサプライズがない限り市場に影響を与える可能性は低い。 tightな雇用市場はすでに価格に織り込まれているからだ。

利上げから2週間が経ち、BOJは東京の物価がその判断を裏付けるかどうかを待っている。予想ではコアインフレ率は目標を大幅に上回って急上昇する見通しだ。

• 東京9月のコアCPI（生鮮食品除く）は前年比2.4%と予想（8月は1.8%）、発表は2330 GMT
• 過去の数値：東京総合CPIは1.9%、コアコア（食品とエネルギー除く）は2.0%
• BOJは9月18日に7対2の投票で政策金利を1.25%に引き上げ、予想が維持されれば追加利上げを示唆 (さらにこちらも参照)
• 日本の8月失業率は2.4%で変わらず、有効求人倍率は1.18と予想
• 9月のマネタリーベース統計は2350 GMTに発表、8月は前年比15.7%減少

金曜日に発表される東京の9月消費者物価データは、コアインフレの急上昇を示すと予想されており、これは直近の利上げからわずか2週間後に、Bank of Japanの追加引き締め論を強化する展開となる。

東京地域のコアCPI（生鮮食品除く）は、前年比2.4%に上昇する見込みで、8月の1.8%から上昇。これにより指標は中銀の目標2%を大きく上回ることになる。東京総合CPIは8月1.9%、コアコア指標（食品とエネルギーを除き、基調的な物価圧力の指標として注視される）は2.0%だった。データは木曜日2330 GMT（東京金曜日午前8時30分）に発表予定。

東京の数字は全国統計より約3週間早く発表され、全体的なインフレの先行指標となる。9月の全国統計は今月下旬に発表予定。

この発表は、BOJが9月18日に7対2の投票で政策金利を1.25%に引き上げた後に行われる。2人の審議委員はインフレがまだ2%を下回っているとして反対した。同行の政策声明によれば、基調的なインフレは目標に近づいていると判断し、賃金と価格設定パターンの変化やインフレ期待の上昇による上振れリスクを強調し、見通しが実現すればさらに利上げを続ける方針を示した。好調な東京の数字は多数派の立場を強化し、物価上昇が十分に加速していないという反対派の主張を弱めることになる。

物価上昇圧力は、中東情勢の緊張と円安による輸入コストの上昇により強まっているが、政府の燃料補助金やその他の支援策によって一部相殺されている。

日本の8月労働市場統計も同時に発表される。失業率は2.4%で変わらず、有効求人倍率は1.18と予想され、求職者100人に対して約118件の求人があることを意味する。9月のマネタリーベース統計は2350 GMTに発表、8月は前年比15.7%減少しており、BOJの継続的なバランスシート縮小を反映している。

東京のコア指標が注目のイベントであり、予想2.4%とBOJの2%目標との差が、市場が次の動きをどれだけ迅速に織り込むかに影響を与える可能性がある。

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追記：ニュージーランドのANZ-Roy Morgan消費者信頼感指数（9月）が発表され、97.6となった。8月の98から低下し、依然として楽観と悲観を分ける100の閾値を下回っている。