Ueda氏、BOJの1.25%利上げに2人の反対者が出て質問に直面

BOJは政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、1.25%とした。これは31年ぶりの高水準で、市場の予想通りだった。しかし、その後の円の動きは、利上げが重要なポイントではなかったことを示唆している。

注目はすぐに、7対2の投票結果と、2人の反対意見が将来の政策に与える意味合いへと移っている。

Toichiro Asada氏とAyano Sato氏は利上げに反対し、BOJの着実な正常化に向けたスタンスをよりハト派的なものにした。両氏が最近、Sanae Takaichi首相によって任命されたという事実は、特に政府が借入コストの上昇を警戒していることから、注目を集めている。

このため、BOJ総裁のKazuo Ueda氏は、日本時間午後3時30分（06:30 GMT）に予定されている記者会見を前に、難しい立場に置かれている。

Asada氏とSato氏はそれぞれ自らの見解を述べている。前者は、特にコアインフレが2%を下回っている中で、賃金上昇に支えられた需要主導型のインフレのさらなる証拠が必要だと主張している。

Sato氏のスタンスはより微妙だ。彼女は一時的なコストプッシュ型インフレと持続的な需要主導型の圧力を区別することを強調し、BOJは下振れ成長リスクと上振れインフレリスクを比較検討すべきだと主張している。

それでも、Takaichi氏が今年前半にAsada氏とSato氏の両方を任命したという事実自体が、分裂をより際立たせている。

Ueda氏の今後の発言に関して、主な焦点は彼が反対意見をどのように位置づけるかである。それは単にタイミングの問題なのか、それとも利上げペースに関するより根本的な意見の相違を反映しているのか。

BOJの全体的な声明は依然としてタカ派的な傾きを保っている。中央銀行は、経済とインフレの見通しが実現すれば、さらに利上げを行うと繰り返している。しかし、政策金利が1.25%にあるため、中央銀行が推定する中立金利のレンジである1.10%から2.50%にすでに近づいており、その後の利上げは毎回より重要になる。

投票が省略した詳細を提供する責任はUeda氏にある。

もし彼が反対意見を主にタイミングの問題として退け、さらなる利上げを示唆するタカ派的な見通しを維持すれば、本日の動きに対するハト派的な解釈は薄れる可能性がある。

逆に、柔軟性を保ちつつ慎重さを強調すれば、2つの反対票はより重要なものに見えるだろう。