米国財務省、ウォーレン上院議員に970億ドルの円救済メカニズムを詳細説明

スコット・ベセント財務長官はエリザベス・ウォーレン上院議員に対し、米国は日本に融資を行っていないと伝えた。代わりに円を購入した。このため、日本は米国に対する債務を負っておらず、デフォルトのリスクは一切存在しない。

ウォーレン議員は、日本が返済できなかった場合、米国の納税者が損失を被ることになると警告していた。毎月の財務省提出書類は、円介入がどのように構成されたかについてベセント氏の説明を裏付けている。また、彼女のより広範な主張を弱体化させるものでもある。

基金はユーロと円のみ保有可能

為替安定基金（Exchange Stabilization Fund）は財務省の準備金であり、長官は新たな議会承認なしに活用できる。その外貨保有は2つの通貨のみである。

6月30日現在、同基金は保有するユーロが141億9000万ドル、円が25億7000万ドルであった。したがって、ユーロを売却して円を取得することが唯一可能な取引だった。

融資には返済義務が生じるが、資産スワップには生じない。同基金は7月時点よりも単により多くの円を保有しているだけである。

「日本は財務省に何も負っていない。したがって、存在しない債務を日本が返済できないリスクはない」とベセント氏は書簡で記した。

実際の懸念はデフォルトリスクではなく価格リスクである。記事執筆時点で円は1ドル160.17円で取引されており、救済操作が達成した157.4円より弱い。これは上昇分の大部分が失われたことを示している。

日本は円介入総額を公表、米国は公表せず

日本は金曜日に総額を発表し、7月30日から8月26日までの介入額が15.4兆円（約970億ドル）に上ったことを明らかにした。

ウォーレン議員の期限は8月28日であり、ベセント氏はその最後通告に応じたが、数字は一切開示しなかった。

彼女が私に送ってきた最新の浅薄な知識に基づく書簡の中で、@SenWarrenは、自分が銀行業務について知っているよりもさらに外国為替市場について知らないことを明らかにした。

同様に衝撃的だが驚くべきことではないのは、メディアの連中の中に、初歩的な金融…pic.twitter.com/0mmp2tapqJ

— 財務長官 スコット・ベセント (@SecScottBessent) 2026年8月28日

漏洩したメモでは50億～100億ドルが示唆されたが、財務省はその数字を確認したことはない。

参考までに、最も最近の米国による円買い介入は1998年6月に行われた。Fedの記録によると、8億3300万ドルで、Fedと財務省基金が均等に負担した。

しかし、ウォーレン上院議員のアルゼンチンとの比較は疑問である。財務省の提出書類によると、ブエノスアイレスは200億ドルの枠から25億ドルを引き出し、2025年12月までに全額返済した。

「アルゼンチンは米国とのスワップ枠からの限定的な引き出しを迅速かつ完全に返済し、現在為替安定基金はペソを一切保有していない」とベセント氏は1月に明かした。

米国が注目したのは、日本が1.12兆ドルの米国債を保有しており、他国よりも多いためである。円の危機は米国の借入コストを上昇させるだろう。